Taxa de juros nominal versus real - efeitos da inflação
Qual é a diferença e por que isso importa para você?
Essencialmente, a taxa de inflação é a diferença entre os dois. É importante porque as taxas nominais não contam a história toda - para o retorno do seu investimento ou para a economia. Para realmente entender o que está acontecendo com o seu dinheiro, você também precisa considerar as taxas reais.
Taxa Nominal de Retorno ou Juros
A taxa nominal é a taxa percentual relatada sem levar em consideração a inflação. Pode se referir a juros auferidos, retornos de ganhos de capital ou medidas econômicas como o PIB (Produto Interno Bruto). Se o seu CD paga 1,5% ao ano (por exemplo, taxas de juros de CD do Ally Bank), essa é a taxa nominal. Em um investimento de US $ 1.000, você receberá US $ 15 em juros após um ano. Quando você ouve relatórios econômicos que citam "PIB nominal", que se refere à taxa anual de crescimento econômico sem que a inflação seja considerada.
Taxa real de retorno ou juros
O problema com as taxas nominais é que o que você vê não é necessariamente o que recebe. A taxa real leva em consideração a inflação e é fácil calcular:
Taxa Real = Taxa Nominal - Taxa de Inflação
Portanto, se seu CD estiver ganhando 1,5% e a inflação estiver em 2,0%, sua taxa de retorno real será semelhante a esta:
Taxa Real = 1,5% - 2,0% = -0,5%
Está certo. Sua taxa de retorno real é realmente negativa. Isso porque a inflação diminui o poder de compra do seu dinheiro.
A inflação pode ter o mesmo efeito no crescimento econômico real. Se o PIB nominal é de 2,5% e a inflação é de 2,0%, o PIB real é de apenas 0,5%. Se você brinca um pouco com os números, pode ver que a inflação pode fazer com que uma taxa de PIB (nominal) publicada seja negativa em termos reais. Um PIB negativo indica contração econômica. Se permanecer negativo por tempo suficiente, isso significa que a economia está em recessão.
Por que a inflação importa
A inflação é um assassino silencioso do capital. Não é tangível, mas seus efeitos são bastante reais. Você provavelmente já percebeu que está pagando cada vez mais por gasolina e mantimentos nos últimos dois anos. Embora você possa ter enchido seu veículo por US $ 40 em 2008, pode custar algo como US $ 50 em 2011. Isso é inflação. Seus US $ 40 não compram tanto quanto costumavam.
Suponha que seus investimentos gerem US $ 2.000 por ano em termos nominais, mas que US $ 2.000 não comprem a mesma quantidade de bens e serviços que quando você investiu, devido à inflação. Seu retorno real será inferior a US $ 2.000, talvez um pouco, dependendo da taxa de inflação. Você deseja ajustar a inflação sempre que puder.
Como a deflação pode levar a taxas mais altas
Os economistas geralmente consideram a deflação muito negativa para uma economia e seus cidadãos. A queda dos preços pode levar os compradores a ficar em suas mãos, esperando por um preço melhor. Isso pode prejudicar seriamente a atividade econômica, levando a menor demanda, menores lucros e maior desemprego.
Você pensaria que, com todos esses negativos, as taxas de juros seriam mais baixas em um ambiente deflacionário. Em geral, isso é verdade - pelo menos para taxas nominais. Mas vamos dar uma olhada em como a deflação afeta as taxas reais. O cenário a seguir assume novamente uma taxa de retorno nominal de 1,5%, mas desta vez a taxa de inflação é de -0,5%. (Observe que a taxa de inflação é negativa em um ambiente deflacionário.) Veja como a taxa real ficaria:
Taxa Real = 1,5% - (-0,5%) = 2,0%
Portanto, o mesmo CD que recebe 1,5% ao ano em uma base nominal pode realmente ganhar 2% ao ano em termos reais em um ambiente levemente deflacionário. Claro, isso seria um conforto frio se você perdesse o emprego e sobrevivesse ao desemprego devido a uma economia em dificuldades. Mas ainda assim, vale a pena entender a matemática.
Nosso cenário parece bastante positivo para uma pessoa que está economizando dinheiro. Mas e os efeitos da deflação em sua dívida? Esse quadro não é tão bonito e é uma das principais razões pelas quais os bancos centrais e os governos estão fazendo todo o possível para impedir uma espiral deflacionária.
Países e consumidores estão tendo uma quantidade enorme de dívida. Um aumento nas taxas de juros reais pode dificultar ou impossibilitar o serviço dessa dívida. Usando a matemática acima, você pode ver que um consumidor, município ou país que está pagando uma baixa taxa de juros nominal sobre sua dívida incorreria em custos extras em termos reais se a taxa de inflação se tornasse negativa.
Mentiras, decepções e estatísticas
Um dos debates que continua na comunidade financeira é a precisão das estatísticas de inflação do governo. O governo mudou a maneira como calcula a inflação há alguns anos, e os críticos argumentam que subestima bastante a taxa de inflação. A taxa de inflação nos EUA ficou negativa por alguns meses durante 2009 como resultado da crise financeira, mas desde então está em torno de 1%, segundo o governo.
Essa é uma taxa bastante baixa quando se considera que os preços dos alimentos atingiram um nível recorde recentemente e os preços do petróleo subiram cerca de 30% desde o final de agosto de 2010. Os preços da habitação e da eletrônica permaneceram baixos para compensar alguns desses aumentos, mas os custos de alimentos e energia definitivamente atingiram os consumidores mais do que o sugerido por 1%. Além disso, os formuladores de políticas freqüentemente se concentrarão no núcleo da inflação, que retira os preços de alimentos e energia. Isso não fornece uma leitura de inflação muito realista.
Não mencionei essa divergência entre as taxas de inflação básica e principal para incentivá-lo a reclamar com o político local, mas apenas para apontar que os números do governo, como todas as estatísticas, precisam ser tomados em contexto e com um pouco de sal. Uma viagem ao seu supermercado ou posto de gasolina favorito é tudo o que você precisa para informar que a inflação provavelmente afeta o seu poder de compra que mede muito mais que 1%.
Palavra final
A inflação é um fator a ser considerado em seu planejamento financeiro e de aposentadoria, mas não é tão crucial quanto o básico: gaste menos do que você ganha, planeje suas despesas e faça um plano de orçamento e automatize suas economias. Ainda assim, na próxima vez em que ler sobre retorno do investimento ou crescimento do PIB, saberá que é necessário colocar esses números em contexto, entendendo a diferença entre as versões reais e nominais das taxas..
Você está percebendo que a inflação está afetando seu orçamento ou seus investimentos?
(crédito da foto: Shutterstock)
