Avanços em Teoria Financeira Comportamental e Economia

A teoria das finanças comportamentais é uma resposta a esse comportamento estranho. Ele tenta explicar como os investidores processam eventos e formulam decisões. Teoricamente, entender finanças comportamentais permite que outros investidores prevejam movimentos de mercado e lucrem com eles.

Enquanto os consumidores tendem a cometer os mesmos erros que os investidores cometem, há um foco definido entre os comportamentalistas financeiros na psicologia de investir em particular. É provavelmente devido ao fascínio generalizado pela atividade dos mercados financeiros. No futuro, esse foco poderá mudar, permitindo que os avanços científicos também ajudem os consumidores a aprender com seus erros e a tomar melhores decisões financeiras..

Além de, às vezes, tomar decisões ruins, consumidores e investidores tendem a se seguir em situações financeiras precárias. Os teóricos das finanças comportamentais tentam rastrear essas decisões tolas, bem como seu impacto nos mercados como um todo. Eles podem usar essas informações para ajudar os investidores a tomar decisões mais acertadas ao investir no mercado de ações - ou a lucrar a si mesmos..

Esses conceitos podem contradizer a hipótese eficiente do mercado e podem não permitir que os investidores lucrem com os movimentos subsequentes do mercado. Mas eles ainda podem ajudar a orientar os investidores a tomar melhores decisões de investimento.

Abaixo está um curso intensivo sobre finanças comportamentais e como ele pode funcionar para você.

Fundamentos de Finanças Comportamentais

Na era clássica, Adam Smith e Jeremy Bentham escreveram observações detalhadas sobre as implicações da psicologia do dinheiro. Muitos pesquisadores perderam o interesse na idéia de usar a psicologia nas finanças até a segunda metade da década de 1900, quando havia mais evidências para apoiá-la..

Tanto behavioristas quanto teóricos financeiros começaram a pesquisar o tópico mais profundamente nos últimos anos. Eles estão tentando entender como as pessoas pensam quando tomam decisões de investimento e que modelos podem construir para usar essas informações em proveito próprio. O artigo de Daniel Kahneman “Teoria do Prospecto: Uma Análise da Decisão Sob Risco” é provavelmente um dos mais significativos nos tempos modernos.

Estudos anteriores foram mais empíricos. Eles conduziram observações sobre os principais eventos e mediram as respostas nos níveis individual e de grupo. Os teóricos modernos se esforçaram ainda mais e começaram a mapear neuro para identificar partes do cérebro que podem ser responsáveis pelas principais decisões.

Uma conclusão interessante que muitos pesquisadores propuseram é que os investidores costumam tomar decisões improváveis de ajudá-los a ganhar mais dinheiro ou manter a riqueza que já possuem. Por mais intuitivo que isso possa parecer, há muitas evidências para apoiá-lo.

Para entender melhor de onde vêm essas teorias e conclusões, vamos dar uma olhada em algumas das descobertas no campo das finanças comportamentais.

Observações em Finanças Comportamentais

Os pesquisadores fizeram várias observações interessantes nesse campo ao longo dos anos. Eles documentaram minuciosamente cada um e propuseram que o seguinte possa ser usado como indicador de comportamento futuro.

1. O medo da perda é mais motivador do que as recompensas dos investimentos bem-sucedidos

Os investidores investem seu dinheiro em ativos para que possam ganhar mais dinheiro. No entanto, uma vez investidos, o medo de perder dinheiro parece predominar em suas mentes.

Os investidores geralmente mantêm um ativo perdedor por orgulho. Mesmo quando o ativo continua a declinar em valor, eles se recusam a admitir que tomaram uma má decisão de investimento e se apegam a ela, esperando que possam recuperar seu dinheiro. Isso geralmente não acontece, e eles acabam incorrendo em perdas ainda maiores.

2. As pessoas acreditam no que querem acreditar

As pessoas tendem a ignorar notícias e análises ruins sobre investimentos, mesmo quando seu dinheiro está em jogo. A insanidade aumenta quando eles usam informações inúteis e irrelevantes para apoiar a decisão que desejam tomar. Os investidores bem-sucedidos sabem olhar as coisas objetivamente e evitam ser excessivamente otimistas ao tomar uma decisão.

3. Os investidores geralmente confiam demais quando possuem pequenas quantidades de informações

Racionalmente, você assumiria que os investidores ficariam menos confiantes quando menos informações estivessem disponíveis para eles. Infelizmente, eles historicamente foram facilmente garantidos por boas notícias. Quando o mercado de ações teve um bom desempenho, eles acreditavam que era possível ganhar muito dinheiro com pouco trabalho.

4. Todos os dólares não são tratados da mesma forma

A maioria das pessoas pensaria que um dólar é um dólar, não importa como você o gire. Mas, de acordo com algumas teorias e observações, esse não é o caso. As pessoas tendem a dar mais valor a um centavo que ganharam do que três que poderiam economizar. Além disso, o dinheiro recebido por meio de heranças costuma ser gasto mais frugalmente do que o dinheiro pelo qual o beneficiário trabalharia duro para.

As pessoas sábias gerenciam seu dinheiro da mesma forma, independentemente de onde ele vem. Eles também trabalham arduamente para economizar dinheiro com impostos e para ganhá-lo.

5. Descrições detalhadas influenciam os investidores mais do que fatos chatos (mas mais relevantes)

As pessoas geralmente são mais influenciadas por um relatório de cinco páginas com gráficos sofisticados do que por um conjunto de dados concretos. Os poucos dados podem ser mais relevantes e benéficos na tomada de decisão, mas relatórios longos e envolventes parecem ter um efeito mais forte em muitas pessoas. É o caso mesmo quando eles não estão procurando algo específico ou não têm preconceitos sobre o que estão procurando..

6. É mais difícil tomar decisões quando os consumidores têm muitas opções

Mesmo quando estão comprando produtos quase idênticos a preços semelhantes, os consumidores geralmente ficam paralisados na hora de tomar uma decisão. Muitas vezes, eles fazem escolhas aleatórias em vez de avaliar os produtos para tomar uma decisão informada. Quanto mais opções eles enfrentam, mais difícil é escolher racionalmente.

7. As pessoas costumam usar uma métrica arbitrária ou irrelevante para atribuir valor

Investidores e consumidores frequentemente apresentam uma maneira aleatória de determinar o valor de um bem ou valor mobiliário. Esse conceito é conhecido como ancoragem.

Um exemplo é quando os investidores observam o preço alto e baixo de um título por um ano e assumem que o título estará sempre sendo negociado nessa faixa de preço. Se estiver negociando no lado baixo, eles o compram com a expectativa de que aumentará em valor. Obviamente, ele pode - e costuma mudar - entrar em um novo território baixo, deixando os investidores com uma perda significativa.

Outro exemplo são os pais que se obrigam a gastar uma quantia definida - digamos, 15% da renda de dezembro - em presentes de Natal, resultando na compra de presentes frívolos que seus filhos não desejam. Por mais bizarro que possa parecer, alguns pais se apegam a regras tão duras e rápidas.

8. Contabilidade Mental

Contabilidade mental é quando as pessoas dividem seu dinheiro em contas diferentes por razões subjetivas. Eles podem ter uma conta para economizar nas próximas férias de verão, uma para presentes de Natal e outra para a educação universitária de seus filhos. Isso pode ajudá-los a se sentirem mais organizados, mas pode levar a um planejamento financeiro inflexível e à relutância em transferir dinheiro de uma conta de baixo rendimento para outra mais lucrativa..

9. Falácia do jogador

Os seres humanos tendem a ser excessivamente confiantes e ilógicos ao prever eventos futuros aleatórios. Um erro que cometem é pensar que eventos passados têm alguma conexão com eventos futuros.

Por exemplo, se alguém joga uma moeda duas vezes e aparece coroa a cada vez, é mais provável que aposto que a moeda será cara a seguir. Eles assumem que a lei das médias funciona, deixando de considerar que a moeda tem a mesma probabilidade de virar a cabeça na próxima vez.

É quantas pessoas veem as estratégias de negociação com base em movimentos aleatórios de preços. Ele também explica os momentos difíceis em que as pessoas lucram com as estratégias de negociação da análise técnica e as dúvidas que muitos profissionais financeiros têm sobre a própria análise técnica. Eles alegam que o mercado não tem memória e que tentativas de prever com base em movimentos de preços anteriores são um exercício de futilidade. Há uma boa chance de que eles estejam certos.

10. Colocando mais ênfase nos eventos recentes, em vez de considerar todos os eventos juntos

As pessoas assumem que eventos recentes e relevantes andam de mãos dadas. Isso é verdade até certo ponto, mas em muitos casos, esse raciocínio não faz nenhum sentido. Os investidores geralmente analisam o relatório mais recente de um grupo de analistas que tiveram acesso às mesmas informações e assumem que estão corretas. Eles não consideram que todos os analistas anteriores analisaram os mesmos dados no mesmo período, mas obtiveram resultados diferentes. É quase como se os eventos ou estudos anteriores fossem estatisticamente insignificantes e não merecessem inclusão na amostra.

11. Pressão para se conformar às crenças dos outros

As pessoas seguem o fluxo e cometem os mesmos erros que todos os outros ao seu redor cometem. Isso se deve à necessidade de aceitação ou à incapacidade de aceitar que grupos grandes podem estar errados.

Esses são alguns dos fenômenos mais comuns registrados em finanças comportamentais. Eles foram observados ao longo de períodos de décadas ou séculos. Os behavioristas e os pesquisadores financeiros estão constantemente procurando exemplos mais sutis e benignos de como a psicologia afeta as decisões financeiras e como podemos usar essas informações em nosso benefício..

Aplicações da Teoria Financeira Comportamental

Existem várias maneiras pelas quais consultores financeiros e indivíduos podem usar as lições de finanças comportamentais em seu benefício:

1. Aprendendo a reconhecer erros

Existem vários erros que investidores e consumidores cometem repetidamente. Compreender as finanças comportamentais lhes permite perceber seus erros e corrigi-los.

Por exemplo, notei quando comprava um carro recentemente que não estava muito motivado para negociar o preço baixo, mesmo que eu pudesse facilmente obter cem dólares do preço de venda. Depois, me chutei pensando em como seria difícil trabalhar para ganhar US $ 100 e em como seria fácil obter esse dinheiro do preço do ingresso. Coloquei mais valor no dinheiro que teria ganho do que economizado.

Outros podem não perceber que sempre tomam decisões de investimento com base em conhecimento limitado. Depois de tomar conhecimento disso, eles podem perceber por si mesmos e tomar medidas para corrigi-lo.

2. Compreendendo e Utilizando os Processos de Tomada de Decisão de Outros

Além de reconhecer os erros das pessoas, às vezes é importante entender as pessoas e a maneira como elas pensam em geral.

Quando os gerentes de dinheiro entendem o comportamento de seus clientes, podem aconselhá-los melhor. Em situações de confronto, como acordos legais, muitos profissionais jogam com as fraquezas da outra parte usando finanças comportamentais para garantir que eles tenham o melhor resultado do acordo. Isso é comumente referido como teoria dos jogos.

3. Avaliação das tendências do mercado

Finanças comportamentais é o conceito por trás do entendimento das tendências do mercado, porque essas tendências são a base de como as pessoas tomam decisões financeiras.

Uma aplicação é através do uso de análises técnicas, que envolvem o uso de tabelas e gráficos para prever futuros movimentos de preços. O princípio por trás da análise técnica é que os humanos confiam nos padrões consciente e subconsciente ao investir. Esses padrões podem ser seguidos e usados para prever outros comportamentos futuros.

4. Facilitar o processo de planejamento

Os analistas tentam prever variáveis significativas, como o número de unidades de um produto específico que provavelmente venderão sob um determinado conjunto de circunstâncias. É a chave para entender os modelos financeiros.

Muitos analistas acham que seus números estão baixos porque eles assumiram erroneamente que consumidores ou investidores se comportariam racionalmente. Prever como os consumidores e os investidores agirão, e não como devem agir, leva a previsões e modelos mais precisos.

5. Compreendendo o impacto dos eventos no mercado

Seguir tendências de longa data - como padrões de preços ao longo de um mês ou mais - é uma idéia popular entre os profissionais e analistas técnicos. Mas os planejadores financeiros também podem acompanhar os preços de segurança com base em eventos únicos. Espera-se que os seres humanos reajam de uma certa maneira após um evento, e essas informações podem ser usadas em proveito próprio.

6. Promoção de produtos para consumidores

De várias maneiras, as finanças comportamentais se sobrepõem ao marketing. Ambos confiam na psicologia de indivíduos e grupos e em como podem usá-la para influenciar os outros estrategicamente. Embora possa ser considerado antiético, as empresas estudam regularmente os erros de tomada de decisão dos consumidores para descobrir como eles podem explorar esses erros para convencer os consumidores a comprar seus produtos..

Lembre-se de que alguns desses conceitos contradizem a hipótese eficiente do mercado, que você não deve necessariamente descontar inteiramente. Há evidências para sugerir que conceitos como análise técnica são ferramentas de negociação válidas. Eles se baseiam no conceito lógico de que os seres humanos tendem a seguir padrões comportamentais nem sempre aparentes para a maioria dos investidores. Portanto, ainda é possível lucrar com eles.

Recursos adicionais sobre finanças comportamentais

Se você gostaria de aprender mais sobre finanças comportamentais, muitos livros e documentos foram escritos sobre o assunto nos últimos anos. O tópico é tão complexo que é impossível resumir todas as teorias e idéias aqui. Os trabalhos de Adam Smith e Jeremy Bentham ajudaram a fundar o campo, mas são peças mais antigas que não atendem consumidores ou investidores, além de pesquisas mais recentes.

Os seguintes recursos o ajudarão a aprender mais sobre a psicologia por trás das decisões financeiras e como você poderá usá-la em seu benefício ao investir.

BehaviouralFinance.net. Este blog é dedicado exclusivamente ao tópico de finanças comportamentais. Ele tenta discutir tudo o que é relevante para finanças comportamentais e faz um ótimo trabalho ao fazê-lo.
“A coragem de condenações equivocadas." Brad Barber escreveu um excelente artigo sobre as estratégias de negociação de investidores individuais e como elas se relacionam conosco.
“O efeito da alienação na negociação de valores mobiliários." Com base em estudos empíricos da negociação de valores mobiliários, este artigo enfoca a tendência dos investidores de se apossarem da perda de ativos e venderem os que ganharam mais dinheiro.
“O efeito da disposição e o momento." Este artigo ilustra o fenômeno de os investidores continuarem investindo em valores mobiliários com bom desempenho ou descartando aqueles com desempenho insatisfatório. O efeito dessa prática é que a segurança continua se movendo na mesma direção.

Palavra final

Profissionais vêm pesquisando o campo das finanças comportamentais há anos. Ele nos deu uma nova visão que pode mudar a maneira como participamos dos mercados e entender melhor os consumidores. Estudar a psicologia de consumidores e investidores pode ser uma ótima maneira de observar oportunidades de investimento e corrigir erros de investimento..

Os defensores da hipótese do mercado eficiente podem não acreditar em todas as estratégias por trás das finanças comportamentais. Ainda assim, no mínimo, você pode usar esses princípios para observar seus próprios erros e fazer o possível para corrigi-los. Se você estiver interessado em aprender mais sobre os erros que investidores e consumidores cometem, tente conferir alguns dos artigos que acadêmicos e pesquisadores escreveram. Você pode se surpreender com os erros cometidos.

Quais são seus pensamentos sobre a teoria das finanças comportamentais? Você pode se relacionar com algum dos comportamentos listados acima?