Diversificação de alocação de ativos e como seus investimentos devem mudar ao longo do tempo
É a primeira pergunta que uma pessoa faz quando se encontra com excesso de dinheiro pela primeira vez em suas vidas. Eu vejo isso no grupo de finanças pessoais que administro no Facebook, ouço minha esposa conversando com seus ex-alunos, ouço amigos de salários altos, mas sem ideia de como investir.
Embora seja uma pergunta com muitas respostas certas, a primeira maneira de responder é explicando a alocação de ativos.
O que é alocação de ativos?
Como tantos termos de finanças pessoais que parecem confusos e intimidadores, a alocação de ativos é na verdade um conceito simples.
Alocação de ativos é como você divide seu portfólio entre diferentes tipos de investimentos. No nível mais básico, isso significa classes de ativos, como ações, títulos e imóveis, talvez com um investimento "exótico", como criptomoeda, arte ou mesmo vinho.
Por exemplo, digamos que Isabel Investor visa que seus investimentos compreendam 80% de ações, 10% de títulos e 10% de imóveis. Essa é a alocação alvo de ativos, pelo menos por enquanto; sua meta e sua alocação real de ativos mudarão ao longo do tempo (mais sobre isso mais tarde).
Ela também tem algum dinheiro reservado como fundo de emergência. Como um fundo de emergência serve como uma rede de segurança e não como um investimento, não vamos nos concentrar nas reservas de caixa aqui, mas vale a pena mencionar, pois ainda é um ativo.
Camadas de alocação de ativos
Eu gosto de pensar na alocação de ativos como uma série de camadas. A camada mais simples é a classe de ativos.
1. Classe de Ativos
Classe de ativo é a porcentagem do seu portfólio que entra em ações, títulos e assim por diante.
Mas não basta dizer: "Quero investir 80% do meu dinheiro em ações". Existem milhões de ações, fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs) no mundo, escolhendo uma empresa - ou mesmo um fundo mútuo - e investindo apenas nisso, já que a parte de "ações" do seu portfólio dificilmente será portfólio equilibrado e diversificado.
Felizmente, é fácil diversificar dentro de cada classe de ativos.
2. Região
O próximo nível de alocação de ativos é região. Para continuar o exemplo acima, Isabel pretende que seu portfólio seja de ações de 80%, que ela divide igualmente entre ações dos EUA e ações internacionais. Entre os estoques internacionais, ela os divide ainda mais entre economias desenvolvidas (como Europa e Canadá) e mercados emergentes ou economias em desenvolvimento (como Brasil e Emirados Árabes Unidos).
Assim, entre seus investimentos em ações, ela visa 50% das ações dos EUA, 25% das nações desenvolvidas internacionais e 25% dos mercados emergentes..
Isabel não precisa escolher ações individuais. Em vez disso, ela investe em ETFs que rastreiam índices de ações nessas diferentes regiões. Ela escolhe um ou dois ETFs para ações internacionais desenvolvidas e um ou dois ETFs para mercados emergentes..
O mesmo princípio se aplica a títulos, imóveis e outras classes de ativos. Se Isabel investe em imóveis para aluguel, ela pode comprar um em Baltimore, outro em Buffalo e assim por diante. Ou, se seu investimento imobiliário for indireto, ela poderá comprar ações de um fundo de investimento imobiliário (REIT) que investe em imóveis nos EUA e outro que investe em imóveis europeus.
3. Capitalização de mercado
Em um nível mais detalhado, os investidores podem investir em ações com diferentes capitalizações de mercado, ou "limites". O valor de mercado é o valor total de uma empresa, medido pelo preço de suas ações multiplicado pelo número total de ações no mercado. As empresas de grande capitalização são geralmente grandes corporações; as empresas de pequena capitalização são menores, o que significa que elas têm mais espaço para crescer, mas menos estabilidade.
Entre seus investimentos em ações nos EUA, Isabel investe em um fundo de índice que rastreia ações de pequena capitalização, outro que rastreia ações de alta capitalização e outro que rastreia ações de grande capitalização.
Veja como, em cada nível, Isabel fica mais detalhada em sua alocação de ativos? Nas ações americanas e internacionais, ela divide ainda mais seus investimentos com base no valor de mercado.
Quão detalhado você deve obter?
Em suma, cabe a você. Você pode obter mais e mais detalhes sobre suas alocações de ativos, na extensão que desejar. Além do valor de mercado, você pode escolher setores específicos para investir, como energia, tecnologia ou serviços públicos.
Dentro de um setor, você pode escolher especificações cada vez mais detalhadas. Digamos que Isabel invista algum dinheiro no setor de tecnologia entre suas ações de pequena capitalização nos EUA e escolhe um fundo que investe em empresas de impressão 3D. Ela pode ficar cada vez mais detalhada em suas camadas de alocação de ativos, até empresas individuais - ou pode optar por não.
Quanto mais detalhado você recebe, mais atenção você deve prestar aos seus investimentos. Pessoalmente, não escolho mais ações individuais ou até mesmo setores porque não gostava do estresse ou da sensação de que precisava constantemente ficar de olho nelas. Claro, existe a possibilidade de retornos mais altos se você escolher um estoque estelar, mas custa tempo e esforço para pesquisar e seguir empresas individuais.
O nível de detalhe que você deseja incluir na alocação de ativos é uma escolha pessoal com base em sua própria estratégia de investimento em ações. Eu recomendo ir ao nível do valor de mercado pelo menos e investir algum dinheiro em fundos de grande capitalização e alguns em fundos de capitalização reduzida.
Por que a alocação de ativos é importante
Mesmo que você nunca tenha investido um centavo, já ouviu o ditado "Não coloque todos os ovos na mesma cesta". Essa é a lógica por trás da estratégia de diversificação de investimentos. O objetivo da alocação de ativos é equilibrar altos retornos com riscos gerenciáveis por meio da diversificação. Imagine onde você estaria se tivesse investido cada centavo em estoque da Enron!
Às vezes, as ações se saem bem, mas os retornos dos títulos ficam atrasados. Outras vezes, as ações entram em colapso, enquanto os títulos continuam retornando renda. O setor imobiliário costuma se sair bem, mesmo quando as ações sofrem uma correção. Quanto mais você diversifica, menos inter-relacionados são os retornos de seus investimentos; por exemplo, a relação entre retornos imobiliários nos EUA e retornos de ações na Europa é distante.
Mesmo na parte de ações de seu portfólio, a diversificação é uma ótima maneira de reduzir o risco de investir em ações, enquanto ainda obtém altos retornos..
Ao espalhar estrategicamente seus investimentos em várias classes de ativos em várias regiões e depois dividi-los ainda mais nessas regiões, você pode se proteger contra um choque em uma área que afeta de forma desproporcional seu portfólio mais amplo.
Por que e como a alocação de ativos deve mudar com a idade
A longo prazo, as ações superam os títulos e.
Em um artigo divulgado pela Stern Business School da NYU, analistas mostraram como os US $ 100 investidos em 1928 ficariam após 90 anos se fossem investidos em ações dos EUA versus títulos do governo dos EUA. Se investido em títulos do Tesouro de 10 anos, esses US $ 100 teriam aumentado para US $ 7.309,87 até o final de 2017, após o ajuste pela inflação.
Investidos no S&P 500 (ações de grande capital dos EUA), esses US $ 100 teriam aumentado para US $ 399.885,98. Isso é quase 55 vezes superior aos US $ 7.309,87 retornados por títulos.
Mas as ações são muito mais voláteis, tornando-as um risco maior para os aposentados. Enquanto você trabalha, economiza e investe, as quedas no mercado representam uma oportunidade de comprar ações com desconto. Você não precisa vender nenhum ativo para pagar suas contas; você pode dar um mergulho sem vender uma única ação, se assim escolher.
Isso muda na aposentadoria. Em vez de comprar, agora você está vendendo e, quando o mercado cai, você precisa vender mais ações para produzir a mesma renda. As quedas do mercado são todas negativas para os aposentados, o que significa que investimentos voláteis, como ações, se tornam um risco sério.
Esse risco único de queda do mercado nos primeiros anos de aposentadoria é conhecido como risco de sequência de retornos, e os investidores têm várias estratégias à sua disposição para atenuá-lo..
A mais comum dessas estratégias de gerenciamento de risco de ações é mudar gradualmente sua alocação de ativos das ações para títulos e outras classes de ativos de menor risco à medida que envelhecem..
A "regra dos 100"
Nas décadas passadas, a regra de ouro pregada por muitos consultores financeiros era subtrair sua idade de 100 para determinar sua alocação “ideal” em ações, com o saldo restante a ser investido em títulos. Por exemplo, com esta “Regra dos 100”, uma pessoa de 40 anos deve investir 60% em ações e 40% em títulos.
Mas com pessoas vivendo mais e com retornos de títulos mais baixos hoje do que era típico nos 20º século, a Regra dos 100 inclina demais para a maioria dos investidores. Muitos consultores financeiros agora recomendam que os investidores subtraam sua idade de 110 ou 120 para determinar uma alocação apropriada de ativos em ações-títulos.
Embora seja uma melhoria, mesmo essa regra é problemática. Onde outras classes de ativos, como imóveis, se encaixam na equação? E como a tolerância a riscos e a segurança do trabalho afetam os números?
Como regra geral, os investidores com menor tolerância ao risco devem subtrair a idade de 105 ou 110 como ponto de partida para determinar sua alocação de ativos. Os investidores que não hesitam com a idéia de realizar uma correção ocasional de mercado devem subtrair a idade de 120 para orientar qual porcentagem de seu portfólio deve estar em ações.
Lembre-se, isso é apenas uma diretriz, não um mandamento escrito em pedra. Não hesite em personalizar sua própria estratégia de investimento e alocação de ativos, principalmente depois de conversar com um consultor financeiro.
Fundos para data-alvo
Se a alocação de ativos estiver com a cabeça girando e a pressão arterial alta, outra opção é apenas permitir que outra pessoa a defina para você.
Isso pode incluir um consultor financeiro ou gerente de dinheiro, mas eles podem ficar caros. Esses profissionais financeiros geralmente exigem um mínimo de "ativos sob gerenciamento" para assumir o gerenciamento ativo de seus investimentos. Esse mínimo pode ser de US $ 100.000 ou US $ 10.000.000, mas seja o que for, isso os coloca fora do alcance de muitos americanos.
É por isso que os fundos na data-alvo surgiram nas últimas décadas. Um fundo para a data-alvo lista um ano específico em que os investidores planejam se aposentar e seus gerentes ajustam a alocação de ativos de acordo. Por exemplo, alguém que se aposenta em 2025 pode investir no Vanguard Target Retirement 2025 Fund (VTTVX), que continuará transferindo os investimentos das ações para os títulos ao longo do tempo. Após o ano alvo da aposentadoria, o fundo continua operando e se tornando mais voltado para a renda e menos voltado para o crescimento.
Meu próprio plano de alocação de ativos
Como investidor, caí no extremo mais agressivo do espectro. Mas aqui está a minha estratégia de alocação de ativos como exemplo, juntamente com algumas dicas de como você pode tornar a sua mais conservadora, se assim desejar..
Nos meus 20 e 30 anos
Estou com quase 30 anos e atualmente invisto em uma mistura de ações e imóveis, mas não há títulos.
Especificamente, viso aproximadamente 75% do meu portfólio em ações e 25% em imóveis. Eu possuo propriedades de aluguel, que podem ser um investimento estável voltado para a renda, mas apenas para investidores qualificados. Muitos investidores são atraídos por eles porque se sentem mais intuitivos que as ações, mas eu os recomendo apenas para a minoria de pessoas que estão realmente interessadas em aprender sobre o investimento imobiliário. É menos intuitivo do que parece e leva tempo para aprender como fazê-lo sem perder a camisa.
Por outro lado, o investimento em ações - pelo menos da maneira que eu faço - geralmente é mais fácil do que parece para novos investidores. Já não tento escolher ações e, em vez disso, invisto em fundos de índice para obter ampla exposição a diferentes regiões e valores de mercado.
Aqui estão algumas das minhas alocações aproximadas de ações e alguns dos fundos que possuo:
- Limite grande dos EUA: 17% da minha carteira de ações (exemplo: fundo: SCHX)
- Limite médio dos EUA: 16% (exemplo de fundo: SCHM)
- Limite pequeno dos EUA: 17% (exemplo de fundo: SLYV)
- International Large-Cap: 15% (exemplo de fundo: FNDF)
- Small-Cap internacional: 15% (exemplo de fundo: FNDC)
- Mercados emergentes: 20% (exemplo de fundo: VWO)
Qualquer pessoa que queira reduzir seu risco pode se inclinar mais para as ações dos EUA, investir mais em fundos de grande capitalização e menos em fundos de capitalização reduzida e investir menos em mercados emergentes.
Também vale a pena notar que os investidores têm muitas opções para investir em imóveis além da propriedade direta. De REITs e mREITs a sites de crowdfunding, como Fundrise e notas privadas, o setor imobiliário é um excelente contrapeso às ações. Eu invisto em REITs e notas privadas, além de possuir propriedades de aluguel diretamente.
Nos meus 40 e 50 anos
Nos meus 40 anos, pretendo continuar dividindo meus investimentos de maneira uniforme entre os fundos de ações dos EUA e internacionais. Nos meus 50 anos, pretendo reduzir os mercados emergentes e os fundos internacionais de pequena capitalização e investir mais em fundos dos EUA.
Novamente, como alguém com experiência no setor imobiliário e uma estratégia agressiva de investimento, invisto mais em imóveis e menos em títulos do que a pessoa comum. Uso imóveis para servir à função de criar estabilidade e renda em meu portfólio, assim como os títulos da maioria das pessoas.
Como pretendo continuar trabalhando e ganhando dinheiro mais tarde, estou menos ansioso para começar a adicionar títulos ao meu portfólio do que as pessoas comuns. Quando chego aos 50 anos, planejo uma alocação de ativos de aproximadamente 55% de ações, 25% de imóveis e 20% de títulos.
Um investidor mais conservador pode reduzir sua exposição imobiliária em favor de títulos.
Nos meus 60 anos e além
Antes da aposentadoria, pretendo continuar a mudança gradual dos mercados emergentes e dos fundos de capitalização reduzida. Com o resultado disso, começarei a comprar mais fundos de alto rendimento pagando dividendos substanciais e continuarei a mudança para títulos.
Examinarei meus investimentos imobiliários e venderei qualquer um que não gere receita consistente ano após ano. Esse dinheiro vai cada vez mais para os títulos e para pagar dívidas.
Ao se aproximar da aposentadoria, a eliminação da dívida é uma excelente maneira de reduzir o risco. Se eu possuísse 15 propriedades de aluguel com hipotecas, consideraria vender 10 delas para pagar as hipotecas dos outros cinco, deixando-me com cinco propriedades de aluguel livres e claras. Essa lógica vale duplamente para dívidas não garantidas - pague-as, ponto final.
Formando sua própria estratégia de alocação de ativos
Como ponto de partida para a alocação de ativos por idade, subtraia sua idade de 110 e invista essa porcentagem de seu portfólio em ações. Investidores conservadores e altamente avessos ao risco podem usar 100 ou 105 em vez de 110, e investidores mais agressivos podem usar 120. Invista o restante em títulos e investimentos imobiliários possivelmente estáveis, se você for mais jovem, menos avesso ao risco e interessado em aprender como investir em imóveis.
Nos investimentos em ações, investidores mais conservadores devem investir mais fortemente em fundos de grande capital dos EUA. Quanto mais agressivo você quiser ser, mais poderá investir em fundos de pequena capitalização, fundos internacionais e fundos de mercados emergentes.
Novamente, essas são apenas diretrizes - um ponto de partida para sua conversa sobre alocação de ativos, e não a palavra final.
Se você está confortável e deseja ter controle total sobre sua conta, pode começar tudo com o Ally Invest.
Outra opção é contratar um consultor financeiro. Se você não quiser entregar todo o seu portfólio a um estranho ou pagar altas taxas de administração, poderá contratar um consultor financeiro por hora e sentar-se com ele por uma ou duas horas para formar um plano personalizado para suas finanças.
Você também pode investir em um fundo na data-alvo e deixar a alocação de ativos para um gerente profissional de fundos. Apenas certifique-se de fazer sua lição de casa para verificar se o fundo é respeitável e não o esfolará com despesas.
Se você quiser uma maneira simples de rastrear seu portfólio e sua alocação, tente o Capital Pessoal. Eles têm uma ferramenta de verificação de investimento gratuita que analisará seu portfólio, garantindo a alocação correta com base em sua tolerância a riscos e objetivos financeiros. Clique aqui para experimentar o Personal Capital gratuitamente.
Desvio e reequilíbrio do portfólio
Nenhuma discussão sobre alocação de ativos é completa sem abordar a deriva e o reequilíbrio do portfólio. Como o seu portfólio não é uma entidade estática, sua alocação de ativos não permanece educadamente congelada para você.
Com o tempo, alguns investimentos superam inevitavelmente outros, muitas vezes dramaticamente. O que começou como um portfólio composto por 80% de ações e 20% de títulos pode passar para 90% de ações e 10% de títulos em um mercado altista.
Você precisa revisar seus investimentos periodicamente e reequilibrar seu portfólio para retorná-lo à sua alocação de ativos alvo. Continuando o exemplo acima, você venderia algumas de suas ações e compraria títulos para devolver sua alocação de ativos a ações de 80% e títulos de 20%.
Lembre-se de que, mesmo que seu portfólio não seja desviado, você ainda precisará reequilibrar ocasionalmente, pois sua alocação de ativos-alvo muda com a idade.
Palavra final
Os novos investidores às vezes sofrem paralisia na análise, angústia e estresse sobre conceitos como alocação de ativos. Não perca o sono com a alocação de ativos; é melhor investir com uma alocação de ativos tecnicamente "desequilibrada" do que não investir.
Lembra-se do estudo comparando como os US $ 100 investidos em 1928 ficariam 90 anos depois em ações versus títulos? Se deixado em dinheiro e nem investido, hoje você teria - Rolo de tambor, por favor - US $ 100. Compare isso com cerca de US $ 400.000 se você investiu esse dinheiro em ações.
A alocação de ativos visa diversificar seus investimentos para equilibrar retornos fortes com risco aceitável. Uma ampla gama de investimentos em ações em várias regiões, limites de mercado e setores reduz sua exposição a qualquer empresa, setor ou país que esteja sofrendo.
Ao se aproximar da aposentadoria, coloque mais em títulos. Se você tiver algum tempo restante em sua carreira, invista em ações e invista amplo e distante, usando fundos de índice para facilitar a diversificação. Em caso de dúvida, peça ajuda. É simples assim.
Qual é a sua estratégia para diversificar seus investimentos?
