Propriedade de estoque de funcionários em planos 401 (k) - Histórico, prós e contras
No entanto, essa estratégia traz um nível de risco que muitos funcionários não entendem - e podem não aprender até que seja tarde demais.
História Legislativa
Os planos 401 (k) foram criados como resultado da Lei de Segurança da Renda de Aposentadoria dos Empregados de 1974 (ERISA). Essa legislação foi voltada para proteger a segurança da aposentadoria dos funcionários. Mas grupos de interesses especiais que representam grandes corporações declararam que, se ao menos não pudessem financiar parcialmente as contas de aposentadoria de seus funcionários com ações da empresa, não ofereceriam absolutamente nenhum plano de aposentadoria de qualquer espécie. Congresso concordou em aprovar a legislação.
Desde então, as empresas financiaram esses planos com suas próprias ações de várias maneiras e em vários graus. Algumas empresas combinam todas as contribuições dos funcionários com as suas ações, enquanto outras chegam a incentivar seus trabalhadores a investir apenas em ações corporativas. Algumas empresas fornecerão apenas contribuições correspondentes (ou pelo menos uma correspondência maior) para os funcionários que optarem por comprar ações do plano.
Obviamente, as conseqüências do colapso da Enron e da Worldcom em 2002 resultaram em um exame minucioso dessa prática por parte dos reguladores e do público. A Lei Sarbanes-Oxley e a Lei de Proteção de Pensões de 2006 foram aprovadas como um meio de proteger as aposentadorias dos funcionários de colapsos corporativos. No entanto, nenhum conjunto de regras proibia incondicionalmente o uso de ações da empresa em planos de aposentadoria corporativos, embora eles restringissem o uso de informações privilegiadas durante um período de indisponibilidade no plano 401 (k) quando o administrador do plano estava sendo alterado.
Muitos especialistas acham que essas medidas ainda são inadequadas. Eles acreditam que mais legislação deve ser promulgada para restringir materialmente a alocação das ações da empresa nos planos qualificados para não mais do que talvez 10% a 20% dos ativos do plano.
Vantagens de comprar ações da empresa nos planos 401 (k)
Os benefícios que acompanham a compra de ações dentro de um plano 401 (k) são os mesmos da maioria dos outros tipos de planos de compra de ações para funcionários - para o empregador. Esses benefícios incluem:
1. Melhor motivação e retenção de funcionários
A compra de ações da empresa alinha os interesses financeiros dos funcionários com os da empresa e pode fazer com que os funcionários se sintam mais valorizados pelo empregador.
2. Contribuições dedutíveis de impostos para empregadores e empregados
ESOPs são o único outro tipo de plano de compra de ações que permite que os funcionários façam contribuições dedutíveis de impostos que possam usar para comprar ações da empresa. (A menos que seja um Roth 401 (k), caso em que o funcionário faz contribuições não dedutíveis, mas não paga imposto sobre as distribuições.)
3. Controle Corporativo
A compra de ações da empresa nos planos 401 (k) coloca mais ações nas mãos dos funcionários, que ainda têm direito a voto.
4. Ganhos substanciais possíveis
Os funcionários que compram ações da empresa podem ver que a parcela de seus ativos cresce muito mais rapidamente do que as suas participações em fundos mútuos se o estoque tiver um bom desempenho ao longo do tempo.
5. Tratamento de ganhos de capital
Os funcionários que vendem suas ações da empresa de acordo com as regras da Avaliação Não Realizada Líquida (NUA) são tributados à taxa mais baixa de ganho de capital de longo prazo para ações detidas por mais de um ano. A provisão NUA é a única exceção à regra no código tributário que classifica todas as distribuições dos planos de aposentadoria qualificados tradicionais como renda ordinária. Esta regra especifica que o estoque no plano deve ser cindido do restante dos ativos do plano e vendido separadamente em uma única transação qualificada.
Dica profissional: Se você está investindo no plano 401 (k) da sua empresa, considere se inscrever para uma análise gratuita do Blooom. Eles verificarão se você está adequadamente diversificado e tem a alocação correta de ativos. Eles também garantirão que seu plano não esteja cobrando muito em taxas.
Desvantagens do estoque de empregadores nos planos 401 (k)
Apesar das vantagens listadas acima, a maioria dos planejadores financeiros alerta seus clientes sobre as limitações de se tornarem investidos demais em ações de seus empregadores.
1. Baixa liquidez
A menos que tenham 59 anos ou mais de idade, os funcionários não podem vender suas ações e usar os recursos de um plano de aposentadoria sem incorrer em impostos comuns e em uma multa de 10% pela retirada antecipada. A compra de ações dentro de um plano de aposentadoria não oferece o mesmo benefício a curto prazo que outros tipos de planos de ações, como planos de compra de ações de funcionários ou opções de ações não qualificadas. Segundo esses planos, os participantes geralmente recebem algum benefício ou remuneração financeira tangível que excede o valor investido em um período de tempo relativamente curto.
2. Nenhuma compra com desconto
Ao contrário de outros tipos de planos de ações de funcionários - como opções de ações não qualificadas ou de incentivo ou planos de compra de ações de funcionários - não há recurso de exercício quando as ações são compradas dentro de um plano 401 (k) ou outro plano qualificado. Portanto, nenhum elemento de barganha está disponível. O elemento de barganha é a diferença entre o menor preço de exercício e o maior preço atual de mercado das ações no momento do exercício. O spread entre esses dois preços torna-se lucro imediato e sem risco para o empregado.
3. Responsabilidade do empregador
Muitos empregadores que incentivam a compra de suas ações em seus planos de aposentadoria também tendem a esquecer um fator bastante crítico que pode impactá-los drasticamente. Eles são obrigados a agir como fiduciários de seus planos. Isso significa que eles estão legalmente comprometidos com um alto padrão ético que governa as opções de investimento que fornecem, além de como financiam e administram o plano. A responsabilidade legal e moral que eles têm de seus funcionários pode fazer com que eles acabem perdendo o processo de ação coletiva quando o preço de suas ações diminui substancialmente - independentemente da causa da queda de preço.
4. Diversificação inadequada
As desvantagens listadas acima são fatores substanciais a serem considerados. Mas, de longe, a questão mais importante que os funcionários enfrentam ao comprar ações da empresa em seus planos de aposentadoria é a concentração excessiva em uma única posição em suas carteiras de investimentos e aposentadoria. Isso é especialmente verdadeiro para funcionários que também participam de outros planos de compra de ações oferecidos por seus empregadores, como ESOP ou ESPP.
Empregadores e administradores de planos de aposentadoria têm a responsabilidade fiduciária de educar completamente seus funcionários sobre os perigos de investir muito de seu dinheiro em um único estoque ou outro título, independentemente de o título ser ou não emitido pela empresa. As ações individuais podem diminuir muito mais acentuadamente no preço do que os fundos mútuos ou outros investimentos diversificados, e geralmente em um período consideravelmente mais curto.
Cenário de pior elenco
Jim e Mary são casados e trabalham em uma empresa de capital aberto. Jim investe 75% de suas economias de aposentadoria em ações da empresa e também comprou 1.000 ações da ESPP oferecidas pelo empregador. O plano de aposentadoria de Mary é investido em uma carteira de fundos mútuos que investem em várias classes de ativos e setores da economia. A empresa é inesperadamente devastada por uma série de ações judiciais resultantes de um produto defeituoso que contribuiu para a morte de várias pessoas. A empresa é forçada a declarar falência e todas as ações de Jim se tornam inúteis. O único ativo financeiro real que o casal deixou é o plano de aposentadoria de Mary.
Muitos especialistas financeiros consideram que, na maioria dos casos, as compras de ações dos funcionários devem ser limitadas a programas de aposentadoria, como ESPPs ou opções de ações, enquanto suas carteiras de aposentadoria permanecem diversificadas com segurança entre uma alocação apropriada de ações, títulos e dinheiro ou outras alternativas. Eles também propõem que as empresas tomem medidas para aprimorar seus programas de educação de funcionários e limitar a quantidade de estoque que pode ser comprado no plano a 10% a 20% do saldo do plano. As empresas que não conseguirem fazer isso devem estar sujeitas a multas ou ações disciplinares da SEC.
Considerando os riscos
Os funcionários que pensam em comprar ações da empresa em seus planos 401 (k) ou outros planos de participação nos lucros devem considerar cuidadosamente os possíveis riscos. O que aconteceria com seus ninhos se o empregador falisse? Obviamente, possuir uma quantidade razoável de ações da empresa pode ser uma boa ideia. Além disso, pode servir para motivar o funcionário em muitos casos.
No entanto, aqueles que desejam colocar uma parcela substancial de suas carteiras de investimento em ações de seu empregador provavelmente devem fazê-lo fora de seus planos de aposentadoria. A participação em um plano de opção de compra de ações não qualificado ou de incentivo ou em um plano de compra de ações de funcionários pode ser uma alternativa mais segura, pois os investidores não precisam se apegar a essas ações até a aposentadoria para receber os recursos deles em dinheiro..
Obviamente, também é possível vender ações da empresa dentro do plano de aposentadoria, mas isso pode reduzir as contribuições correspondentes que o funcionário recebe. Alguns empregadores correspondem apenas às ações da empresa ou apenas às contribuições investidas em ações da empresa.
Faça sua lição de casa
Os funcionários também devem pesquisar cuidadosamente seu empregador e obter alguns relatórios de analistas sobre a empresa para ver o que os especialistas pensam de suas ações. Esses relatórios geralmente estão disponíveis gratuitamente on-line para aqueles que possuem uma conta de investimento on-line com empresas como TD Ameritrade ou E * TRADE.
Empresas de pesquisa independentes como a Morningstar fornecem uma grande quantidade de dados técnicos e fundamentais, detalhando os registros financeiros, o desempenho e o histórico comercial de seus empregadores. E, é claro, se as ações da empresa são negociadas de forma consistente a um preço baixo, sem desdobramentos, isso deve ser um sinal de alerta claro para manter a alocação dessas ações em um portfólio em um valor mínimo.
Palavra final
Apesar das medidas legislativas mencionadas anteriormente, dados recentes mostram que quase um quinto de todos os ativos da 401 (k) ainda investem em ações de suas empresas controladoras. As falências da U.S. Airways e da United Airlines também resultaram na perda de bilhões de dólares em fundos de aposentadoria para seus funcionários. Mas enquanto um estudo de 2012 da Vanguard revelou que o uso de ações da empresa nos planos 401 (k) está em declínio, é provável que essa prática continue pelo menos em alguma capacidade nas próximas décadas.
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