Investindo em ouro - História, determinando se é um bom investimento

Muitos países passaram a usar moedas de ouro e prata como moedas por séculos. No entanto, durante a depressão mundial da década de 1930, todas as nações industrializadas deixaram de usar o padrão-ouro, cortando subsequentemente o vínculo estreito entre o valor (e a quantidade) do ouro e o valor do dinheiro..

Apesar disso, o ouro continua a ser uma mercadoria procurada devido à sua escassez e reputação como uma proteção contra o colapso monetário ou social. Mas merece um lugar no seu portfólio?

Ouro na civilização moderna

Hoje, o ouro está disponível em várias formas, incluindo as seguintes:

Moedas históricas para colecionadores. Cunhada como moeda por muitos países, essas moedas agora são coletadas tanto pelo valor numismático quanto pelo teor de ouro. Como outros itens de colecionador, como selos e belas artes, somente especialistas ou aqueles que têm acesso a especialistas devem considerar esse investimento.
Moedas de ouro de colecionador. Emitidas por países e empresas comerciais, essas moedas são precificadas de acordo com seu peso e pureza. As moedas mais populares são a Folha de bordo canadense, a Krugerrand sul-africana e a Águia americana.
Barras de ouro. Disponíveis em peso de um grama, uma onça, dez onças e um quilo (32,15 onças) geralmente com 99,99% de pureza, as barras também são chamadas de "barras de ouro". Um lingote de ouro padrão como o encontrado no Fort Knox Depository dos EUA, e comumente retratado em filmes, tem sete centímetros de comprimento, três e cinco oitavos de largura e um e três quartos de altura e pesa 27,5 libras. A preços atuais de mercado, um lingote teria um valor superior a US $ 500.000, muito caro para apoiar um mercado ativo de investidores.
Ações ordinárias de uma empresa de mineração de ouro. A propriedade de uma empresa cuja única atividade é a busca e descoberta de ouro e o valor potencial do elemento nos recursos ainda não produzidos é um tipo comum de investimento em ouro.
Fundo negociado em bolsa de ouro (ETF). Um ETF de ouro normalmente não mantém o ouro como uma mercadoria, mas acompanha seu preço com uma combinação de derivativos financeiros.
Notas negociadas em bolsa de valores (ETN). Um ETN de ouro é um título de dívida cujo valor flutua com base no preço do índice subjacente - nesse caso, o preço do ouro. Embora esse investimento inclua risco de crédito, existe o benefício de ser tributado como ganho de capital a longo prazo, em vez de pagar juros comuns com este veículo.

O ouro não é dinheiro ou moeda, mas um investimento que deve ser convertido em dinheiro antes que possa ser usado para comprar outros ativos. Obviamente, indivíduos e empresas podem concordar em trocar uma quantidade de ouro por um serviço ou produto - como foi feito há séculos -, mas exigiria negociações sobre o valor relativo de cada um, um processo oportuno e potencialmente arriscado para ambas as partes..

Relacionamento da América com o ouro

A Constituição dos Estados Unidos dá ao Congresso o poder de cunhar dinheiro. Em 1792, a Coinage Act estabeleceu a Casa da Moeda dos EUA e estabeleceu o valor de diferentes espécies de moedas:

Águia. Fixada no valor de US $ 10, a águia deveria conter 270 grãos de ouro padrão.
Meia Águia. Com um valor de US $ 5, a meia-águia continha 135 grãos de ouro padrão.
Águia-de-um-quarto. Um quarto de águia valia US $ 2,50 e tinha 67,5 grãos de ouro padrão.
Dólar ou unidade. O dólar foi estabelecido para ser igual ao valor de um "dólar moído espanhol" e para conter 416 grãos de prata padrão.

A lei também estabeleceu meio dólar, quarto de dólar, centavo e meio centavo, cada um contendo grãos de prata, bem como centavos, meio centavo e mil (milésimo de um dólar) contendo cobre, cada uma das moedas menores representando diferentes porcentagens do dólar. A lei também parecia estabelecer a proporção do valor do ouro para a prata, que na época era de 1 a 15,4. No entanto, as moedas de ouro, cunhadas sem denominação, flutuavam em relação ao valor da prata da commodity, em vez da moeda do dólar - se o valor da prata subisse ou desça por onça, o valor da moeda de ouro será.

As moedas de ouro americanas como moeda foram cunhadas pela última vez em 1933 e incluíram a Saint Gauden Double Eagle, de US $ 20. Em 1986, os EUA começaram a cunhar a moeda da American Gold Eagle como item de colecionador - seu peso, conteúdo e pureza garantidos pelo governo dos EUA. A moeda American Buffalo Gold Bullion de 99,99% de pureza foi oferecida pela primeira vez em 2011.

O padrão ouro

A moeda em papel, muito mais conveniente que as quantidades reais de ouro ou prata, foi emitida pelos Estados Unidos entre 1862 e 1964 de duas formas:

Certificados de ouro. Esses certificados, emitidos entre 1862 e 1933, deram ao detentor o direito de trocar a nota de papel pela quantidade equivalente de moedas de ouro a um valor fixo de US $ 20,67 por onça troy.
Certificados de prata. Emitido de 1878 a 1964, um certificado de prata dava ao titular o direito de trocar a nota pelo valor nominal em moedas de prata. No último ano (1968), o titular recebeu barras de prata em bruto.

Efetivamente, a quantidade de dinheiro que poderia ser emitida foi baseada na quantidade de ouro e prata mantida pelo Governo Federal dos Estados Unidos. Indivíduos particulares poderiam segurar ouro na forma de moedas ou barras de ouro sem restrições naquele momento. Em resposta à acumulação de moedas de ouro e seu efeito sobre a economia, o Presidente Franklin Roosevelt emitiu a Ordem Executiva 6102 em 1933, que exigia que todos os cidadãos entregassem moedas de ouro, barras de ouro e certificados de ouro ao Federal Reserve em troca de notas do Federal Reserve em uma taxa de US $ 20,67 por onça de ouro trocada. A falta de troca era punível com multas, prisão ou ambos.

Em 1934, o Gold Reserve Act elevou o valor do ouro de US $ 20,67 para US $ 35 por onça, um preço que permaneceu em vigor até 1971. Os indivíduos foram novamente autorizados a possuir certificados de ouro em 1964, mas não eram mais resgatáveis pelo governo por ouro . Cidadãos dos EUA foram novamente autorizados a possuir ouro em 1974 por ordem executiva do presidente Gerald Ford.

Nosso sistema monetário moderno

Em 1971, o presidente Richard Nixon cortou a última conexão entre o ouro e o sistema monetário dos Estados Unidos, cancelando unilateralmente a conversibilidade direta do dólar americano em ouro. Essa ação foi uma resposta à queda do valor do dólar em relação a outras moedas mundiais. O ato de Nixon levou ao sistema flutuante de taxas de câmbio internacionais que ainda hoje existem. Isso permite que o Federal Reserve imprima tanto ou pouco dinheiro quanto julgar adequado para atender às condições econômicas.

Ao mesmo tempo, introduziu volatilidade na taxa de câmbio e aumentou o risco em um mundo em que bens e serviços são vendidos globalmente. Segundo o colunista conservador David Frum, "o moderno carro alegórico tem seus problemas". Frum afirma que um padrão ouro clássico leva à deflação crônica e depressões periódicas. No entanto, ele também acredita que um regime de moedas gerenciadas vinculado ao ouro produz muitos regulamentos e controles e que uma moeda flutuante gera inflação e bolhas crônicas - o lote americano desde 1971. No entanto, esse último sistema é favorecido por Frum - ele chama de "a pior opção, exceto todas as outras".

Claramente, os investidores devem ver o ouro apenas como um investimento, não mais garantido por um preço fixo garantido pelo governo dos EUA ou por qualquer outro governo nacional. De acordo com um artigo de 2012 no Business Insider, “Muito poucos países ocupam posições significativas de ouro quando comparados aos seus suprimentos de dinheiro. Até Cingapura, geralmente considerado como um dos balanços mais saudáveis do planeta, detém apenas 2% de sua oferta monetária em ouro. ”

O ouro é predominantemente acumulado, historicamente na forma de jóias e artefatos, mas cada vez mais como investimento. Segundo o Fundo Monetário Internacional, os Estados Unidos são o maior proprietário do mundo, com um número estimado de 8.134 toneladas, representando menos de 5% do total das reservas globais. Cerca de 2.500 toneladas de ouro são extraídas a cada ano, continuando a aumentar o estoque mundial.

Ouro como investimento

O fato de você ter ouro em seu portfólio depende de sua projeção de futuros eventos políticos e econômicos, bem como do capital que você tem para investir e do período em que pretende manter seu investimento. Se você é um ardente bug do ouro, uma pessoa que pensa que a calamidade mundial é provável ou um advogado da indústria - como o BullionVault, que afirma “Um investimento sólido em ouro o liberta do risco de inadimplência de crédito ou falhas bancárias” - você já próprio ouro ou está se perguntando quando comprar e quanto comprar.

Apesar de tal convicção, uma revisão da volatilidade dos preços desde 1980 sugere que "quando" você compra ouro é um determinante muito importante dos lucros futuros. Nos últimos 25 anos, seu preço variou de US $ 347,84 em agosto de 2001 a mais de US $ 1.900 por onça em 2011, sendo vendido hoje por US $ 1.240 por onça.

Se você decidiu comprar ouro, não se apresse e pague um preço razoável, considerando o ambiente de investimento atual. Se você optar por adicionar ouro ao seu portfólio, considere o desempenho dele em relação aos seguintes parâmetros de investimento:

Segurança. De acordo com um artigo do New York Post de 2012, pelo menos 10 barras de ouro falsificadas foram vendidas a negociantes inocentes no distrito de diamantes de Manhattan. Este relatório seguiu uma solicitação do candidato presidencial de 2010 Ron Paul, do Departamento do Tesouro dos EUA e da Casa da Moeda dos EUA para verificar o conteúdo de ouro no inventário do país. Uma pesquisa recente no Google produziu mais de 2,3 milhões de referências ao termo "barras de ouro falsas", 363.000 identificadas com a China. Alguns sites até demonstram como produzir barras falsas. Esteja ciente de que o ouro é uma mercadoria não regulamentada, geralmente negociada através de uma rede de revendedores não regulamentados. Você deve restringir suas transações a empresas conceituadas de longa data para garantir que você obtenha o que compra.
Segurança do Principal. Embora o ouro sempre tenha sido atraente por razões emocionais, seu valor intrínseco é consideravelmente inferior ao seu valor de mercado. De fato, o JP Morgan Asset Management declara: "O ouro não tem um valor intrínseco fundamental". Não está atrelado ao consumo global, não fornece fluxo de caixa ou direito a ganhos futuros e não garante o pagamento posteriormente. O preço histórico do ouro é impulsionado pela escassez e demanda robusta, às vezes frenética, como uma proteção contra futuros desastres econômicos ou falhas do governo. Como seu valor é afetado pela emoção, é impossível projetar com precisão o movimento futuro dos preços. No entanto, existem oportunidades de lucro significativas se você estiver disposto a assumir um grau de risco comparável.
Desempenho e Volatilidade. O preço de mercado do ouro ficou restrito nos tempos modernos até que os Estados Unidos parassem de converter dólares em ouro, deixando seu valor flutuar de acordo com a oferta e a demanda. O preço por onça subiu de US $ 215,73 em janeiro de 1971 para uma alta superior a US $ 1.900 em 2011 e atualmente é vendido por US $ 1.238,88. Como muitos investimentos, o ouro é mais volátil do que os advogados acreditam. O fato de um investidor ganhar ou não dinheiro depende inteiramente das datas de aquisição e venda. De qualquer forma, foi um passeio selvagem. É interessante notar que, para uma série de investimentos com períodos de oito anos ou mais, o índice NASDAQ superou significativamente o ouro, de acordo com Macrotrends.
Liquidez. A compra e venda de moedas e barras de ouro requer o uso de revendedores, confirmação da qualidade e conhecimento de preços spot voláteis. Embora não seja tão fácil comprar e vender como ações e títulos comuns, as transações em ouro - sujeitas aos requisitos mencionados acima - são mais rápidas e, pelo menos, tão simples quanto muitas transações imobiliárias..
Custos de investimento. De acordo com o colunista do TheStreet Alix Steele, as marcações podem chegar a 75% acima do preço à vista do ouro, dependendo de sua forma e pureza. Por exemplo, uma moeda da American Gold Eagle ou Buffalo é vendida pelo preço do ouro no dia anterior mais 5%. Os revendedores definem seus próprios preços, de modo que os compradores devem verificar várias fontes para encontrar a melhor. Uma vez adquirido, é preciso considerar também o custo do armazenamento, seja em um cofre do banco ou em um cofre de segurança particular. Os investidores que recebem e armazenam seus ativos em casa provavelmente incorrem em alguns custos para fornecer segurança mínima a eles.

Muitos investidores de ouro, procurando evitar os problemas relacionados à sua propriedade, compram ações ordinárias em empresas de mineração de ouro, ETFs ou ETNs (Gold Exchange Traded Notes) que se concentram no preço de ações de ouro ou ouro. Como os últimos são derivativos que dependem do preço da mercadoria subjacente, seu valor pode realmente ser mais volátil do que o próprio ouro. J.C. Doody, editor do site goldstockanalyst, diz: "Se você seguir a rota do estoque de ouro, precisará estar preparado para a montanha-russa". Se o preço do ouro cair 10%, os preços das ações das empresas de ouro poderão cair de 20% a 30%, segundo Doody.

A justificativa para a posse de ouro é guiada pelo pressuposto de que ele pode reter seu valor em caso de guerra generalizada, falha monetária, colapso do governo ou turbulência social - temores aumentados por certos comentaristas políticos que podem ser apoiados pela própria indústria do ouro. Como em todos os mercados emocionais - movidos pela euforia ou pelo medo -, existem oportunidades substanciais de lucro para quem pode projetar com precisão as reações do público. Em outras palavras, os lucros podem resultar de expectativas públicas de um evento, independentemente de o evento realmente se materializar ou não. Afinal, embora ninguém saiba realmente o que aconteceria no caso de um colapso institucional, é improvável que qualquer ativo surja incólume nesse caos..

Palavra final

Se você acredita, depois de considerar os benefícios e os riscos de possuir ouro, que um investimento é garantido, siga as mesmas boas práticas que devem ser usadas para cada investimento: limite seu risco por diversificação e adote uma visão de longo prazo. Na prática, invista no máximo de 3% a 10% do seu portfólio na commodity e seus derivados (barras de ouro, moedas, ETFs, ETNs e ações de mineração de ouro). Além disso, trabalhe com revendedores de renome e evite reações exageradas em momentos de estresse.

Se você decidir renunciar a um investimento em ouro, fique ciente do exemplo de Warren Buffett, que aconselhou o administrador de sua vontade: Coloque 10% do dinheiro em títulos do governo de curto prazo e 90% no índice S&P 500 de custo muito baixo fundos."

O ouro tem um lugar no seu portfólio?