O que é deflação - definição, causas e efeitos

A deflação é a redução dos preços dos produtos e, embora a deflação possa parecer uma coisa boa quando você está no balcão da caixa, não é. Pelo contrário, a deflação é uma indicação de que as condições econômicas estão se deteriorando. A deflação é geralmente associada a um desemprego significativo, que só é corrigido depois que os salários caem consideravelmente. Além disso, os lucros das empresas caem significativamente durante os períodos de deflação, dificultando a captação de capital adicional para expandir e desenvolver novas tecnologias..

"Deflação" é frequentemente confundida com "desinflação". Enquanto a deflação representa uma diminuição nos preços de bens e serviços em toda a economia, a desinflação representa uma situação em que a inflação aumenta a uma taxa mais lenta. No entanto, a desinflação geralmente não precede um período de deflação. De fato, a deflação é um fenômeno raro que não ocorre no curso de um ciclo econômico normal e, portanto, os investidores devem reconhecê-la como um sinal de que algo está gravemente errado com o estado da economia..

O que causa a deflação?

A deflação pode ser causada por vários fatores, todos decorrentes de uma mudança na curva de oferta e demanda. Lembre-se, os preços de todos bens e serviços são fortemente afetados por uma mudança na oferta e na demanda, o que significa que, se a demanda cair em relação à oferta, os preços terão que cair de acordo. Além disso, uma mudança na oferta e na demanda da moeda de uma nação desempenha um papel instrumental na fixação dos preços dos bens e serviços do país..

Embora existam muitas razões pelas quais a deflação possa ocorrer, as seguintes causas parecem desempenhar os maiores papéis:

1. Mudança na estrutura do mercado de capitais
Quando muitas empresas diferentes estão vendendo os mesmos bens ou serviços, elas normalmente baixam seus preços como forma de competir. Freqüentemente, a estrutura de capital da economia muda e as empresas terão acesso mais fácil aos mercados de dívida e de ações, que podem ser usados ​​para financiar novos negócios ou melhorar a produtividade.

Existem várias razões pelas quais as empresas terão mais facilidade em obter capital, como declínio nas taxas de juros, mudança nas políticas bancárias ou mudança na aversão dos investidores ao risco. No entanto, depois de utilizar esse novo capital para aumentar a produtividade, eles terão que reduzir seus preços para refletir o aumento da oferta de produtos, o que pode resultar em deflação.

2. Maior produtividade
Soluções inovadoras e novos processos ajudam a aumentar a eficiência, o que acaba levando a preços mais baixos. Embora algumas inovações afetem apenas a produtividade de certas indústrias, outras podem ter um efeito profundo em toda a economia.

Por exemplo, após o colapso da União Soviética em 1991, muitos dos países que se formaram como resultado lutaram para voltar aos trilhos. Para ganhar a vida, muitos cidadãos estavam dispostos a trabalhar por preços muito baixos e, como as empresas nos Estados Unidos terceirizaram o trabalho para esses países, conseguiram reduzir significativamente suas despesas operacionais e aumentar a produtividade. Inevitavelmente, isso aumentou a oferta de bens e diminuiu seu custo, o que levou a um período de deflação próximo ao final do século XX..

3. Diminuição da oferta de moeda
À medida que a oferta de moeda diminui, os preços diminuem para que as pessoas possam comprar bens. Como os suprimentos de moeda podem diminuir? Um motivo comum é através dos sistemas de bancos centrais.

Por exemplo, quando o Federal Reserve foi criado, ele contratou consideravelmente o suprimento de dinheiro dos Estados Unidos. No processo, isso levou a um grave caso de deflação em 1913. Além disso, em muitas economias, os gastos são frequentemente concluídos com crédito. Claramente, quando os credores fecham os empréstimos, os clientes gastam menos, forçando os vendedores a baixar seus preços para recuperar as vendas..

4. Medidas de austeridade
A deflação pode ser o resultado de gastos governamentais, comerciais ou de consumo reduzidos, o que significa que os cortes nos gastos do governo podem levar a períodos de deflação significativa. Por exemplo, quando a Espanha iniciou medidas de austeridade em 2010, a deflação preexistente começou a sair do controle.

5. Espiral deflacionária
Depois que a deflação mostra sua cabeça feia, pode ser muito difícil controlar a economia por várias razões. Primeiro, quando os consumidores começam a cortar gastos, os lucros das empresas diminuem. Infelizmente, isso significa que as empresas precisam reduzir salários e cortar suas próprias compras. Por sua vez, esse curto-circuito gasta em outros setores, já que outras empresas e assalariados têm menos dinheiro para gastar. Por mais horrível que isso pareça, continua piorando e o ciclo pode ser muito difícil de quebrar.

Efeitos da deflação

A deflação pode ser comparada a um inverno terrível: o dano pode ser intenso e ser experimentado por muitas temporadas depois. Infelizmente, algumas nações nunca se recuperam totalmente dos danos causados ​​pela deflação. Hong Kong, por exemplo, nunca se recuperou dos efeitos deflacionários que dominaram a economia asiática em 2002.

A deflação pode ter qualquer um dos seguintes impactos na economia:

1. Receitas de negócios reduzidas
As empresas devem reduzir significativamente os preços de seus produtos para permanecerem competitivas. Obviamente, à medida que reduzem seus preços, suas receitas começam a cair. As receitas das empresas freqüentemente caem e se recuperam, mas os ciclos deflacionários tendem a se repetir várias vezes.

Infelizmente, isso significa que as empresas precisarão reduzir cada vez mais seus preços à medida que o período de deflação continua. Embora essas empresas operem com maior eficiência da produção, suas margens de lucro acabarão por cair, pois as economias dos custos de materiais são compensadas pela redução de receita.

2. Cortes salariais e demissões
Quando as receitas começam a cair, as empresas precisam encontrar maneiras de reduzir suas despesas para atingir seus resultados. Eles podem fazer esses cortes reduzindo salários e posições de corte. Compreensivelmente, isso exacerba o ciclo da inflação, pois mais consumidores em potencial têm menos a gastar.

3. Alterações nos gastos do cliente
A relação entre deflação e gastos do consumidor é complexa e muitas vezes difícil de prever. Quando a economia passa por um período de deflação, os clientes geralmente aproveitam os preços substancialmente mais baixos. Inicialmente, os gastos do consumidor podem aumentar bastante; no entanto, uma vez que as empresas começam a procurar maneiras de reforçar seus resultados, os consumidores que perderam o emprego ou fizeram cortes nos salários devem começar a reduzir seus gastos também. Obviamente, quando eles reduzem seus gastos, o ciclo de deflação piora.

4. Participação reduzida em investimentos
Quando a economia passa por uma série de deflação, os investidores tendem a ver o caixa como um dos melhores investimentos possíveis. Os investidores verão seu dinheiro crescer simplesmente segurando-o. Além disso, as taxas de juros que os investidores obtêm frequentemente diminuem significativamente, à medida que os bancos centrais tentam combater a deflação reduzindo as taxas de juros, o que reduz a quantidade de dinheiro disponível.

Enquanto isso, muitos outros investimentos podem gerar um retorno negativo ou são altamente voláteis, uma vez que os investidores estão assustados e as empresas não estão registrando lucros. À medida que os investidores retiram as ações, o mercado inevitavelmente cai.

5. Crédito reduzido
Quando a deflação se manifesta, os credores financeiros rapidamente começam a puxar os plugues de muitas de suas operações de empréstimo por várias razões. Em primeiro lugar, como ativos como casas diminuem de valor, os clientes não podem pagar suas dívidas com a mesma garantia. No caso de um mutuário não ser capaz de fazer suas obrigações de dívida, os credores não poderão recuperar seu investimento total por meio de execuções duma hipoteca ou apreensão de propriedades..

Além disso, os credores percebem que é mais provável que a situação financeira dos mutuários mude à medida que os empregadores começam a cortar sua força de trabalho. Os bancos centrais tentarão reduzir as taxas de juros para incentivar os clientes a tomar empréstimos e gastar mais, mas muitos deles ainda não serão elegíveis para empréstimos.

Ferramentas para corrigir a deflação

Felizmente, é possível reduzir o impacto da deflação. No entanto, combater a deflação requer uma abordagem disciplinada, pois não se conserta. Antes da Grande Depressão, acreditava-se que a deflação acabaria por seguir seu curso. No entanto, economistas sugeriram que a intervenção do governo era necessária para romper uma espiral deflacionária.

Durante a Grande Depressão, o governo tentou diferentes métodos para combater a deflação, a maioria dos quais se mostrou ineficaz. Por exemplo, o presidente Franklin D. Roosevelt acreditava que a deflação era causada por um excesso de oferta de bens e serviços; portanto, ele tentou reduzir o suprimento de recursos no mercado. Uma maneira de tentar fazer isso era comprar terras agrícolas, para que os agricultores não pudessem produzir tantas colheitas para vender no mercado. No entanto, esses tipos de “soluções” apenas danificaram ainda mais a economia, possivelmente agravando a espiral deflacionária.

Os bancos centrais exercem uma influência considerável sobre a direção da inflação e da deflação, alterando a oferta monetária do país. Por exemplo, o Federal Reserve se envolveu em flexibilização quantitativa como um meio de evitar a deflação. Embora aumentar demais a oferta monetária do país possa criar inflação excessiva, uma expansão moderada da base monetária do país pode ser um meio eficaz de combater a deflação.

Os esforços dos bancos centrais para combater a deflação são eficazes em alguns casos, mas não em outros. A maior limitação das políticas do banco central é que elas só podem diminuir as taxas de juros até chegar perto de 0%. Depois de reduzir o máximo de juros possível, os bancos centrais não têm mais um grande número de soluções à sua disposição. De fato, ainda não existe uma maneira clara e infalível de combater a deflação.

Exemplos históricos de deflação

Embora a deflação seja uma ocorrência rara no curso de uma economia, é um fenômeno que ocorreu várias vezes ao longo da história. Entre outras, são estas as incidências em que a deflação ocorreu:

1. Expansão da Revolução Industrial
Durante o final do século 19, os fabricantes aproveitaram a nova tecnologia que lhes permitiu aumentar sua produtividade. Como resultado, a oferta de bens na economia aumentou substancialmente e, consequentemente, os preços desses bens diminuíram. Embora o aumento do nível de produtividade após a Revolução Industrial tenha sido um desenvolvimento positivo para a economia, também levou a um período de deflação.

2. Grande Depressão
A Grande Depressão foi o momento mais difícil financeiramente da história americana. Durante essa era sombria da história, o desemprego disparou, o mercado acionário caiu e os consumidores perderam grande parte de suas economias. Além disso, funcionários de setores de alta produção, como agricultura e mineração, estavam produzindo uma grande quantia, mas não sendo remunerados de acordo. Como resultado, eles tinham menos dinheiro para gastar e eram incapazes de comprar mercadorias básicas, apesar de quanto os fornecedores foram forçados a reduzir os preços.

3. Depressão de 1920-1921
Cerca de oito anos antes do início da Grande Depressão, os Estados Unidos sofreram uma depressão mais curta enquanto se recuperavam das consequências da Primeira Guerra Mundial. Durante esse período, um milhão de membros das Forças Armadas retornaram à vida civil e os empregadores contrataram vários de retornar tropas com salários reduzidos. O mercado de trabalho já estava muito apertado antes do retorno e, devido à expansão da força de trabalho, os sindicatos perderam grande parte de seu poder de barganha e foram incapazes de exigir salários mais altos, o que resultou em redução de gastos.

4. Crise da dívida europeia
A crise da dívida na Europa está causando uma série de complicações para a economia global. Em resposta a esta crise, os governos implementaram medidas de austeridade, como cortar a assistência do governo a famílias carentes. No entanto, essas medidas reduziram consideravelmente o PIB. Além disso, os bancos contrataram seu crédito, o que reduziu a oferta de moeda no país. Como resultado, a Europa está passando por uma deflação maciça.

Palavra final

A deflação é uma grande preocupação não apenas para economistas, mas para todos nós. De fato, o presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, fez do combate uma de suas maiores prioridades e está disposto a arriscar períodos de inflação estendida para enfrentá-lo. A direção da economia pode não estar totalmente clara. Mas parece que a posição do Fed é evitar a deflação a todo custo. Isso faz com que a perspectiva de deflação pareça extremamente sombria e pode sugerir que estamos mais perto dela do que poderíamos pensar.

Quais são seus pensamentos sobre deflação?