Você deve reequilibrar sua carteira de investimentos? - Estratégias a considerar

Um desses novos termos de vocabulário sobre os quais os nerds de finanças pessoais, como eu, estão "reequilibrando seu portfólio". Como a maioria dos termos de investimento, o conceito é realmente bastante simples e só é intimidador quando você não sabe o que significa.

Aqui está tudo o que você precisa saber sobre o reequilíbrio, para nunca mais se estressar com isso.

O que é reequilibrar seu portfólio?

Alguns investimentos têm melhor desempenho ao longo do tempo que outros. Isso significa que o saldo de seus investimentos muda conforme o tempo passa.

Por exemplo, digamos que você herda US $ 100.000 e decida investir US $ 70.000 em ações e os outros US $ 30.000 em títulos. Avanço rápido para um ano depois: Após um bom ano no mercado de ações, suas ações dispararam, mas seus títulos subiram apenas um pouco mais. O que começou como um portfólio com 70% de ações, 30% de títulos passou para 80% de ações, 20% de títulos. Os investidores se referem a isso como "desvio do portfólio" - outro termo de investimento que você pode usar em festas para mostrar sua sofisticação.

O reequilíbrio significa simplesmente retornar seu portfólio aos índices de investimento desejados. Na linguagem do investimento, esse saldo alvo de diferentes investimentos é chamado de alocação de ativos.

Se o reequilíbrio do seu portfólio parecer mais trabalhoso do que você tem tempo, não estará sozinho. É por isso que empresas como a Betterment ou a Ally Invest podem ser úteis. Eles reequilibrarão automaticamente seu portfólio para que você não precise se preocupar com isso. Falaremos mais sobre o reequilíbrio automático mais tarde.

Alocação de ativos

No exemplo acima, a alocação alvo de ativos era de 70% de ações e 30% de títulos. Mas a parte das ações cresceu mais rapidamente do que a parte dos títulos, então o portfólio passou para 80% das ações, 20% das ações. Para reequilibrar seu portfólio, você vende algumas de suas ações e investe esse dinheiro em títulos para devolver o portfólio à alocação de ativos desejada de 70% das ações e 30% de títulos.

Dentro de cada classe de ativos, os investidores podem - e devem - ter alocações de ativos mais detalhadas. Por exemplo, entre minhas próprias ações, pretendo aproximadamente 50% das ações dos EUA e 50% das ações internacionais. Você pode ir ainda mais fundo com a alocação de ativos-alvo; por exemplo, para minhas ações nos EUA, pretendo dividir igualmente meus investimentos entre ações de pequena, média e grande capitalização. Essa é uma alocação de ativos relativamente agressiva; investidores avessos ao risco devem considerar colocar mais de seu dinheiro em fundos de ações de grande capital dos EUA.

Alocação de destino

Não há nada mágico em uma alocação de ativos com 70% de ações e 30% de títulos. Como investidor de quase 30 anos, não invisto pessoalmente em títulos.

A sabedoria convencional em planejamento de aposentadoria sugere que, quanto mais você se aproxima da aposentadoria, mais deve se afastar dos estoques e investir em mais estáveis. As ações oferecem retornos mais altos no longo prazo, mas, no curto prazo, podem ser extremamente voláteis. Para os aposentados, um acidente no início da aposentadoria pode ser devastador para o seu portfólio, graças a algo conhecido como risco de retorno de sequência.

Anos atrás, a regra geral para alocação de ativos em ações era 100% menos a sua idade. Assim, uma pessoa de 60 anos almejaria uma alocação de ativos de 40% de ações, 60% de títulos ou algum outro ativo relativamente estável. Mas com os americanos vivendo mais, muitos consultores de investimentos recomendam mudar essa regra para 110% ou 120% menos a sua idade, como observa a CNN Money. Se você usar 120% como referência, então, 50 anos de idade devem procurar uma alocação de ativos de 70% de ações, 30% de outros ativos.

Mas a alocação de ativos-alvo é uma decisão pessoal, baseada não apenas na sua idade, mas também na sua tolerância a riscos e interesses. Tenho experiência no setor imobiliário, por isso invisto uma parte significativa da minha renda lá, juntamente com ações.

Quaisquer que sejam os números que você escolher, com o tempo, suas alocações de ativos-alvo serão alteradas. Seu objetivo no reequilíbrio é manter seu portfólio alinhado com a alocação de ativos desejada, mesmo que ela mude com o tempo.

Vantagens do reequilíbrio

Você deve reequilibrar seu portfólio ao ajustar sua alocação de ativos-alvo com a idade, mas esse não é o único motivo para reequilibrar periodicamente.

A deriva do portfólio geralmente faz com que a alocação de ativos se afaste do alvo. Você pode pensar: por que não deixar que os vencedores continuem rolando e montem naquele molhe por tempo indeterminado? No entanto, nada continua ganhando para sempre. Veja como o reequilíbrio pode ajudar seu portfólio.

1. Retornos mais altos

Uma vantagem do reequilíbrio é que ele o força a vender na alta e a comprar na baixa. Vamos voltar ao exemplo de uma alocação de ativos alvo de 70% de ações, 30% de títulos e imaginar que os títulos tenham um bom ano, enquanto os estoques tenham um ano ruim. Como os títulos agora assumem um papel desproporcional na alocação de ativos, você vende alguns de seus títulos com um prêmio, uma vez que eles têm um bom desempenho. Com os recursos, você compra ações para reequilibrar seu portfólio.

Como as ações tiveram um desempenho ruim naquele ano, o preço é baixo, então você compra a preço de banana. Todo mundo está gritando que o céu está caindo e as ações são um investimento ruim, mas porque você está investindo matematicamente e não emocionalmente, você compra baixo e está bem posicionado para a recuperação inevitável.

Falando em investir matematicamente, o consultor financeiro Allan Roth demonstra no ETF.com que, independentemente da alocação alvo de ativos, o reequilíbrio regular das ações e títulos dos EUA gerou retornos melhores nos primeiros 18 anos dos 21^st século. Em alguns casos, os retornos melhoraram em até 18%. Vale a pena notar que uma pesquisa conjunta de 2017 entre a Gallup e a Wells Fargo descobriu que a maioria dos investidores que contratavam consultores financeiros reequilibrava seu portfólio pelo menos uma vez por ano, em comparação com apenas um terço dos investidores que administravam seu dinheiro sem ajuda profissional.

Como pensamento final, lembre-se de que nem todos os consultores financeiros concordam que o reequilíbrio melhora os retornos. Por exemplo, um estudo da corretora Vanguard descobriu que o reequilíbrio às vezes pode levar a retornos mais baixos - mas também reduz significativamente o risco de perdas.

2. Menor risco

Nos mercados em alta, as ações tendem a superar drasticamente os títulos. Mas isso pode deixar os investidores superexpostos a ações voláteis. De meados de 2015 a meados de 2018, por exemplo, o S&P cresceu cerca de 50%. Em seguida, caiu quase 15% de setembro de 2018 a dezembro de 2018.

Um portfólio ignorado geralmente vê a alocação das ações inchar, deixando o investidor vulnerável a uma queda do mercado. E enquanto um homem de 25 anos pode resistir a esse acidente, um homem de 70 anos pode não ser capaz de suportar esse tipo de volatilidade. O estudo da Vanguard descobriu que o reequilíbrio reduzia anualmente a volatilidade do portfólio de 13,2% para 9,9%, tornando o portfólio consideravelmente mais estável.

Desvantagens do reequilíbrio

Como mencionado acima, alguns consultores afirmam que a melhor razão para reequilibrar é reduzir o risco e que o reequilíbrio não melhora necessariamente os retornos. De fato, o reequilíbrio muito frequente pode realmente reduzir seus retornos.

Eis por que o reequilíbrio pode custar, mesmo que isso ajude a reduzir a volatilidade.

1. Comissões

Toda vez que você compra ou vende ou ações, fundos mútuos, ETF ou qualquer outro tipo de negociação de ações, você deve pagar uma comissão ao seu corretor. (É por isso que é tão difícil obter lucro no dia de negociação.) Essas comissões podem aumentar rapidamente. Cada vez que você reequilibra seu portfólio, incorre em comissões, que consomem seus lucros.

2. Taxas de Carga de Entrada e Saída

Alguns fundos de investimento cobram taxas de entrada e saída, um custo além da comissão que você paga ao seu corretor de valores mobiliários. Como os nomes sugerem, uma carga de entrada é uma taxa para comprar em um fundo mútuo e uma carga de saída é uma taxa para vendê-lo.

Por exemplo, se você possui US $ 10.000 de um fundo mútuo e a carga de saída é de 2%, custaria US $ 200 para vender. Verifique essas taxas antes de investir.

3. Impostos

Fora de contas como Roth IRAs e 401 (k) s, onde seu dinheiro cresce isento de impostos, você deve pagar impostos quando obtiver ganhos com a venda de investimentos.

Se você possui o investimento há mais de um ano, prepare-se para pagar impostos sobre ganhos de capital sobre seus ganhos. Para investimentos que você possui há menos de um ano, prepare-se para pagar a taxa total do imposto de renda. Esta é mais uma razão para não se apressar em vender investimentos com muita frequência..

Métodos de reequilíbrio

A sabedoria convencional costumava dizer que você deveria reequilibrar pelo menos uma vez por ano, mas isso não é muita resposta. Para responder com mais precisão - e com mais lucro - à pergunta, aqui estão várias abordagens comuns para reequilibrar.

1. Reequilíbrio periódico

O problema do reequilíbrio com muita frequência é que, conforme descrito acima, há custos e impostos envolvidos. E se seu portfólio não mudou muito - digamos que passou de 70% para 71% - não vale a pena incorrer em comissões e impostos.

Como o nome sugere, o reequilíbrio periódico envolve o reequilíbrio de seu portfólio em uma programação regular, como trimestral, semestral ou anualmente.

2. Reequilíbrio da faixa de tolerância / limite

Uma alternativa para reequilibrar seu portfólio a cada poucos meses ou a cada ano, se não for necessário, é a "faixa de tolerância" ou o reequilíbrio "limiar". Sob essa estratégia, você reequilibra seu portfólio sempre que ele ultrapassa um certo limite em qualquer direção.

Por exemplo, suponha que você defina um limite de 5% e sua alocação de ativos-alvo seja 70% de ações e 30% de títulos. Quando seu portfólio passa para 75% ou 65% das ações, você reequilibra, independentemente de seu último reequilíbrio ter sido três semanas ou três anos atrás. Dessa forma, seu portfólio nunca se afasta muito da alocação de ativos alvo.

Mas isso levanta outro problema: e se o mercado sofrer mudanças particularmente violentas e desencadear uma rápida sucessão de negociações? Se o mercado flutuar demais, você poderá encontrar seu portfólio constantemente incorrendo em comissões e gerando impostos.

A menos que você automatize seu reequilíbrio, isso também se tornará um exercício trabalhoso. Verificar seu portfólio todos os dias é uma receita para perder tempo e sanidade.

3. Limiar combinado e reequilíbrio periódico

Quer o melhor dos dois mundos? Você pode ter.

No limiar combinado e no reequilíbrio periódico, você revisa seu portfólio em intervalos regulares, mas só se preocupa em reequilibrar se ele ultrapassar o limite pré-determinado. Por exemplo, você verifica seu portfólio anualmente, mas apenas o reequilibra se a alocação de ativos tiver sido desviada em mais de 5%.

Essa abordagem ajuda a minimizar seus esforços e custos de reequilíbrio, reequilibrando apenas com pouca frequência e quando seu portfólio realmente precisa dele.

4. Reequilíbrio do fluxo de caixa

Outra opção é o reequilíbrio do fluxo de caixa. Em vez de vender artistas de alto desempenho - e incorrer em comissões, impostos e possivelmente sair de cargas - essa opção envolve apenas a compra.

À medida que o seu portfólio varia, você pode praticar o reequilíbrio do fluxo de caixa comprando apenas ativos que estão sub-representados naquele momento. Por exemplo, digamos que você investe US $ 1.000 todo mês, com uma média de custo em dólar como uma tática para reduzir o risco. Ao fazer login na sua conta de corretagem para investir, você percebe que sua alocação de ativos passou da sua meta de 70/30 para 75/25. Portanto, em vez de investir qualquer um dos US $ 1.000 em ações deste mês, você investe tudo em títulos e continua fazendo isso até que sua alocação de ativos retorne à sua meta de 70/30.

Isso também funciona com seus dividendos. Em vez de reinvestir automaticamente dividendos, você pode investi-los manualmente sempre que seu portfólio precisar de um empurrão.

O reequilíbrio do fluxo de caixa é particularmente eficaz para adultos de 20, 30 e 40 anos que investem dinheiro regularmente, mas ainda não estão sacando dinheiro nem se aproximando da aposentadoria.

5. Reequilibrando estoques sozinhos

O problema com o reequilíbrio entre ações e títulos é que os títulos tendem a oferecer retornos mais baixos ao longo do tempo. Quando suas ações têm um bom desempenho, e você continua tirando dinheiro delas e colocando-as em títulos, isso aumenta as chances de que seu reequilíbrio reduza seus retornos em vez de melhorá-los.

Mas o planejador e escritor financeiro certificado Michael Kitces demonstra que o reequilíbrio de seu portfólio de ações sozinho geralmente leva a retornos mais altos. Isso ocorre porque, nas regiões e nos limites de mercado, alguns fundos apresentam desempenho inferior e outros apresentam desempenho inferior, e, desde que tenham um retorno esperado a longo prazo semelhante, o reequilíbrio o ajudará a capitalizar na venda alta quando um segmento supera e na compra baixa quando outro segmento apresenta baixo desempenho..

Conforme mencionado acima, minha alocação de estoque-alvo por região é de 50% dos estoques nos EUA, 50% de estoques internacionais. Dentro de cada uma dessas regiões, pretendo dividir essas ações em terços para uma exposição uniforme a fundos de índices de pequeno, médio e grande porte. Assim, quando as ações dos EUA se saem bem, mas os fundos internacionais tropeçam, acabo vendendo fundos dos EUA enquanto eles estão altos e comprando fundos internacionais quando estão baixos, e vice-versa. Da mesma forma, quando os fundos de pequena capitalização superam os fundos de grande capitalização, o reequilíbrio me obriga a vender os fundos de capitalização baixa enquanto estão altos e investir em fundos de capitalização alta com desempenho abaixo do esperado.

6. Rebalanceamento automatizado

De acordo com a pesquisa da Gallup-Wells Fargo acima, 31% dos entrevistados disseram que prefeririam ficar presos no tráfego por uma hora do que reequilibrar seu portfólio.

Entendi. Escolher o seu portfólio e analisar, vender e comprar manualmente é um trabalho árduo. E, sejamos honestos, quando o mercado está em queda, o último lugar que muitos investidores desejam procurar é o seu portfólio de investimentos em queda.

Felizmente, os últimos 10 anos deram origem aos chamados consultores robóticos, que podem automatizar seus investimentos e gerenciamento de portfólio. Ao criar uma conta com um serviço de consultoria de investimento automatizado, como Betterment ou Personal Capital, você seleciona sua alocação de ativos, data de aposentadoria e outras preferências pessoais, e o consultor-robô lida com tudo isso para você. Sem confusão, sem confusão; tudo acontece em segundo plano automaticamente.

Palavra final

Quanto mais você se aproxima da aposentadoria, mais atenção você deve prestar à alocação e reequilíbrio de ativos.

Nos anos mais jovens, o reequilíbrio é basicamente um exercício dentro do seu portfólio de ações para ajudá-lo a aumentar os retornos. À medida que você envelhece, e gradualmente os títulos e outros investimentos de baixa volatilidade assumem um papel maior em seu portfólio, o reequilíbrio muda para se tornar uma estratégia de redução de risco..

Se você é mais jovem e investe uma certa quantia todo mês, tente reequilibrar o fluxo de caixa. Permite reequilibrar todos os meses, sem ter que vender e incorrer em comissões e impostos, e sem ter que assistir seus investimentos como um falcão.

Os investidores que estão se aproximando ou se aposentando devem considerar o reequilíbrio periódico e de limiar combinado para manter seu portfólio no alvo e relativamente seguro. Coloque um alerta recorrente no seu calendário para o mesmo dia todos os anos, lembrando que você deve fazer login na sua conta de corretagem e verificar a deriva do seu portfólio. Se estiver a mais de 5% ou 10% do seu alvo, reequilibre-o. Se não, não se preocupe.

Você reequilibra regularmente seu portfólio? Como você o aborda?