Você deve vender ações a descoberto? - Regras, riscos e estratégias

Ao vender a descoberto, você pedir emprestado um ativo de um corretor e vendê-lo imediatamente. Seu objetivo é ver a queda de preço e então devolver as ações e pagar o corretor a um preço mais baixo. A venda a descoberto é fundamentalmente diferente de "comprar muito" uma segurança de todas as maneiras possíveis. Aqui está como:

1. Você está apostando contra um ativo.
Se você adquire um título longo, compra-o esperando que aumente de preço e possa vender o estoque de volta. Quando você vende um ativo a descoberto, espera que ele diminua de valor. Quanto mais o valor cai desde o momento em que você emprestou e vendeu o ativo, maior será o seu lucro.

2. Você recebe dinheiro antecipadamente e depois paga no final.
Novamente, isso é exatamente o oposto do que você faria normalmente. Como você está iniciando a venda com o que você espera ser o preço máximo da ação e depois pagando pelas ações quando as devolver, seu objetivo é devolver as ações pelo menor preço possível.

3. Se você se apegar à segurança, precisará pagar dividendos ou juros.
Os acionistas geralmente recebem dividendos ou outros incentivos por possuir ações. Mas quando você está vendendo a descoberto, o ativo realmente pertence a outra pessoa. A empresa ou indivíduo que lhe emprestou as ações ainda merece cobrar; portanto, até que você feche sua posição comprando e devolvendo as ações, você é responsável pelo pagamento de dividendos.

Você deve vender a descoberto?

A venda a descoberto é difícil para muitos investidores, porque parece irracional investir ao contrário. Mas pode ser uma ótima estratégia quando você tiver certeza de que uma segurança diminuirá em valor. Por exemplo, se uma notícia recente de investimento afirmar que um padrão climático importante pode ameaçar os principais padrões de milho em todo o mundo, você pode acreditar que a venda a descoberto pode lhe proporcionar um bom lucro se os preços do milho caírem significativamente.

A venda a descoberto é uma estratégia avançada, portanto, é necessário considerar essas seis questões principais.

1. Ao contrário de ir muito tempo com um ativo, você pode incorrer em perdas ilimitadas.
O maior risco na venda a descoberto é o potencial de perda infinita. Quando você compra um ativo por muito tempo, sabe que pode perder 100% do seu investimento se o preço da ação cair para US $ 0. Por pior que seja essa perda, pelo menos a sua perda potencial é interrompida no seu investimento inicial. Por outro lado, as perdas com vendas a descoberto são ilimitadas. Por exemplo, imagine que você iniciou uma venda a descoberto por US $ 20 e as ações aumentam em valor de 500% a US $ 100. Você teria que comprar as ações de volta e devolvê-las a US $ 100, essencialmente perdendo 500% do seu capital!

2. Tenha cuidado ao apostar contra uma empresa.
As empresas são administradas por pessoas inteligentes, e é difícil prever se elas vão falhar ou não. Nunca subestime suas habilidades para mudar um negócio ruim ou um evento terrível antes que você venda suas ações a descoberto. Se você vender um investimento a descoberto e ele aumentar em valor, você perderá dinheiro enquanto todos os outros desfrutam do lucro que obtiveram durante um longo período.

3. Dividendos podem consumir seus lucros.
Quanto mais tempo você se apegar a um investimento e deve dividendos, menores serão seus lucros. As vendas a descoberto funcionam melhor quando você acha que o preço diminuirá imediata ou significativamente o suficiente para cobrir os pagamentos de dividendos que você terá que fazer.

4. Os investidores reagem fortemente a más notícias.
Quando uma história catastrófica chega às notícias, os investidores geralmente entram em pânico e querem começar a vender seus investimentos. De acordo com a hipótese do mercado eficiente, uma vez que a notícia chega, já pode ser tarde demais para o lucro. Supondo que a hipótese seja pelo menos parcialmente falha, os investidores ainda podem ganhar um bom dinheiro vendendo o ativo imediatamente a descoberto. Se parece que o pior ainda está por vir, você poderá lucrar com más notícias ou com um mercado em baixa.

5. Você deve atender chamadas de margem.
Ao pedir emprestado a um corretor, você deve manter uma certa porcentagem de patrimônio na sua conta. Esse valor varia de acordo com o corretor, mas se você ficar abaixo dele, seu corretor forçará você a colocar mais dinheiro em sua conta. Essencialmente, você deve manter garantias suficientes em sua conta para cobrir uma parte de suas perdas em potencial. Você precisa ter dinheiro disponível e estar disposto a sacrificar alguma liquidez se quiser vender a descoberto.

6. Você DEVE devolver a segurança.
Embora os termos de venda a descoberto sejam indefinidos, você deve fechar a posição retornando o título mais cedo ou mais tarde. A famosa citação de Daniel Drew esclarece essa inevitabilidade: "Quem vende o que não é dele, deve pagar de volta ou ir à prisão".

Palavra final

A venda a descoberto não é necessariamente uma estratégia ruim. No entanto, investir já é um jogo perigoso, e apostar contra uma empresa pública pode ser ainda mais perigoso. É consideravelmente mais arriscado do que comprar um título e segurá-lo. A venda a descoberto responsável requer três coisas: forte experiência no mercado, extrema confiança de que o ativo diminuirá em valor e forte tolerância ao risco de investimento.

Você já tentou uma estratégia de venda a descoberto? Compartilhe suas histórias de sucesso ou as armadilhas que impediram você de obter lucro.