O que são CDs intermediados e CDs vinculados ao mercado - Prós e Contras

Os CDs corretados podem ser uma adição valiosa a qualquer portfólio de renda fixa, desde que o comprador entenda como esses instrumentos funcionam - e suas possíveis armadilhas..

O que é um CD intermediado?

Como o nome indica, os CDs intermediados não são vendidos diretamente aos investidores pelos bancos. Em vez disso, eles são vendidos através de um intermediário, ou corretor, que pode distribuir o CD entre sua própria base de clientes, o que pode se estender muito além dos limites de marketing do emissor real. A maioria das grandes empresas de investimento intermedia esses instrumentos, e alguns, como Edward D. Jones, até se especializam neles até certo ponto..

Os CDs corretados geralmente são de natureza um pouco mais complicada do que seus primos tradicionais e podem ter características de títulos, como recursos de "compra" ou "venda". Uma opção de compra em um CD concede ao emissor o direito de resgatar o CD antes de seu vencimento. Uma opção de venda dá ao comprador o direito de resgatar o CD antes do vencimento.

Muitos CDs intermediados que têm opções de compra ou venda pagam uma taxa de juros que aumenta a intervalos regulares ao longo do tempo (conhecidos como CDs "intensificados"), enquanto outros pagam uma taxa de juros flutuante que aumenta e diminui com as taxas vigentes. Eles geralmente têm vencimentos mais longos, como 20 ou 30 anos (embora também estejam disponíveis CDs intermediários de curto prazo) e geralmente podem pagar juros aos investidores por cheque ou por depósito direto. Os juros geralmente são pagos mensalmente, trimestralmente ou semestralmente, e os investidores recebem seu principal de volta no vencimento, como acontece com qualquer outro tipo de CD. Em alguns casos, CDs com vencimentos de um ano ou menos podem não pagar juros até o vencimento.

CDs vinculados ao mercado

Muitos bancos levaram o conceito de CDs intermediados um passo adiante, oferecendo certificados que espelham essencialmente anuidades indexadas. Em vez de pagar uma taxa de juros fixa, esses CDs são vinculados a um dos índices financeiros e pagam uma taxa de retorno proporcional ao desempenho desse índice, garantindo o principal.

Assim como nas anuidades, o índice mais comum usado é o S&P 500, embora outros índices também sejam usados. Obviamente, a taxa de retorno que esses CDs podem pagar geralmente é limitada de alguma forma, como um limite ou uma porcentagem do desempenho do índice. Por exemplo, um CD pode ter um prazo de sete anos e pagar 80% do retorno registrado pelo S&P 500 nesse período, ou talvez até todo o limite de um certo limite, como 12%. Isso significa que, se o índice subir 20% até o vencimento, o investidor receberá 12% desse crescimento.

Os CDs vinculados ao mercado têm muitas das mesmas limitações que seus primos de anuidade indexados, como a incapacidade de repassar dividendos ou outros tipos de receita dos títulos no índice de referência ao investidor ou receber tratamento de ganhos de capital. Alguns CDs desse tipo também não pagam nada aos investidores se o índice de referência apresentar um desempenho ruim, enquanto outros podem pagar uma pequena quantia de consolação, como 3% do principal no vencimento. CDs vinculados ao mercado geralmente também têm termos semelhantes aos de anuidades fixas, com vencimentos geralmente variando de um a sete anos.

Vantagens dos CDs intermediados

Os CDs corretados atraem os investidores pelos seguintes motivos:

As taxas são mais altas que os CDs não intermediados. CDs corretados geralmente pagam taxas mais altas do que aquelas vendidas diretamente pelos bancos aos seus clientes.
CDs corretados têm seguro FDIC. Eles ainda oferecem a mesma proteção de seguro FDIC para os compradores e, portanto, podem fornecer um meio fácil para os clientes bancários com ativos substanciais manterem todo o seu dinheiro em CD sob o guarda-chuva do FDIC. Alguém com um milhão de dólares em CDs pode simplesmente comprar uma série de ofertas de outros bancos através de um único corretor, em vez de ter que comprar pessoalmente.
Eles são acessíveis antes da aposentadoria. Os CDs corretados oferecem um método seguro de investimento no mercado, que não exige que os investidores adiem seu dinheiro até a aposentadoria, como anuidades indexadas.
Eles podem permitir o resgate antecipado em caso de morte. Alguns CDs intermediados permitem a liquidação pelo valor nominal mais juros acumulados se o proprietário ou co-proprietário morrer antes do vencimento.

Desvantagens dos CDs intermediados

As limitações dos CDs intermediados incluem:

Alguns CDs intermediários podem ser chamados. Como mencionado anteriormente, muitos CDs intermediados contêm recursos de chamada que permitem ao emissor recuperá-los a um determinado preço (geralmente par, mas às vezes com desconto ou prêmio) e em um determinado ponto ou período de tempo após a emissão. Por exemplo, um banco que emite um CD pode incorporar um recurso de chamada que permita recuperar o problema após cinco anos. Isso fornece ao banco uma janela de saída para evitar o pagamento da taxa de juros declarada no CD, se as taxas caírem entre a data de emissão e a data da chamada. Os CDs podem ser chamados apenas por um curto período de tempo, como 90 dias, ou podem ser permanentemente chamados após um certo período de tempo, como um ano. Obviamente, esse recurso beneficia o emissor, e não o investidor, porque aqueles cujos CDs são chamados de volta terão que comprar outro CD pagando uma taxa mais baixa.
CDs intermediários são ilíquidos. Embora os CDs intermediados possam negociar em um mercado secundário como outros títulos negociados em bolsa, o volume desse tipo de título de renda fixa é geralmente relativamente pequeno, o que significa que alguém que é forçado a vender seus CDs antes de amadurecer pode receber substancialmente menos do que aquilo que ele ou ela pagou inicialmente por eles. Aqueles que são capazes de sacar seus fundos diretamente do emissor geralmente podem esperar pagar uma multa de retirada bastante severa..
É necessária uma compra mínima grande. Muitos CDs intermediados exigem um alto investimento inicial, como US $ 25.000 ou até US $ 100.000.
As sanções por resgate antecipado podem ser altas. A penalidade para resgatar um CD intermediado antes do vencimento variará de acordo com vários fatores, como se ele deve ser vendido com prejuízo no mercado secundário, quando é resgatado e quem é o emissor. Mas, independentemente disso, a penalidade provavelmente será substancialmente mais alta do que em um CD tradicional.

Adequação de CDs intermediados

Os CDs corretados podem ser benéficos para muitos investidores conservadores que buscam rendimentos mais altos que se sentem à vontade para amarrar fundos por um longo período de tempo. Mas, como em qualquer investimento, eles só devem ser comprados por quem os entende.

Os potenciais compradores devem considerar cuidadosamente as possíveis conseqüências de todas as características, como se o título for chamado ou tiver que ser liquidado antes do vencimento. Porém, investidores experientes de renda fixa geralmente podem ver esse tipo de CD como uma alternativa mais segura aos títulos corporativos, que não oferecem proteção FDIC..

Os CDs vinculados ao mercado permitem que investidores tímidos mergulhem nos mercados enquanto ficam sob o guarda-chuva seguro da proteção FDIC. E são ideais para investidores de compra e manutenção com pouca necessidade de liquidez, buscando diversificar suas carteiras.

Palavra final

Os CDs corretados estão listados em vários sites e também estão disponíveis na maioria das grandes empresas de corretagem e investimento, como Charles Schwab, Fidelity, Edward D. Jones e outros corretores de desconto e de serviço completo. As taxas, emissores e outros recursos mudam constantemente de acordo com o ambiente econômico e a demanda do consumidor. CDs vinculados ao mercado podem ser adquiridos de emissores, como Wells Fargo, HSBC, Union Bank e Harris Bank. No entanto, é provável que o mercado desses instrumentos cresça no futuro, à medida que o público em geral se familiarize com eles.